新年開門紅過后，機構抱團股出現(xiàn)分化，機構加緊“摸底”上市公司。2021年以來機構已經(jīng)調(diào)研了136家公司，平均每個工作日有15家公司獲機構調(diào)研。從行業(yè)上看，電子、計算機兩行業(yè)較受機構關注。

　　“機構抱團股”出現(xiàn)分化

　　2021年以來，市場結構性行情越發(fā)突出；與此同進，“開門紅”過后機構抱團股也出現(xiàn)了分化。據(jù)了解，在近日部分機構抱團的大白馬股價頻頻出現(xiàn)“跳水”后，市場間開始質疑機構抱團股。而另一方面，相關個股也開始出現(xiàn)分化，以寧德時代(行情300750,診股)和五糧液(行情000858,診股)為例，兩股在1月8日分別大跌2.11%和3.94%以來，至今均已較高位跌去超過10%。

　　事實上，隨著A股結構性行情分化愈趨明顯，“機構抱團股”也成為市場熱議爭論的焦點。興業(yè)證券(行情601377,診股)策略王德倫團隊研究了六輪抱團行情指出，2003年至今，機構投資者大致經(jīng)歷六輪或有交錯的抱團，其中抱團板塊四次解散和切換，根源均為板塊基本面出現(xiàn)根本性變化。王德倫團隊在研究中稱，此輪“消費+科技”核心資產(chǎn)估值不斷創(chuàng)新高原因在于，一是源于2020年一季度企業(yè)盈利受影響，致使PE抬升，二是貨幣寬松，利率普遍下行，估值的錨出現(xiàn)變化。

　　關于“機構抱團股”分化，某公募基金內(nèi)部人士告訴記者，通常情況下，年末歲初都是基金經(jīng)理進行調(diào)倉的重要時間節(jié)點。大多數(shù)公司的年度考核時點是每年12月31日，因此12月基金經(jīng)理也會選擇更為保守的投資策略，均衡配置跟上市場節(jié)奏。“在這個過程中，一方面基金經(jīng)理自已會研究聽報告做判斷，對新一年的投資進行規(guī)劃；另一方面基金經(jīng)理也會根據(jù)自已的判斷，順應市場趨勢和把握方向，開啟新一年的投資。”

　　值得一提的是，機構抱團股使得市場分化越發(fā)明顯。長城基金首席經(jīng)濟學家向威達指出，從中長期看，A股的估值分化很可能還遠遠沒有到頭，此現(xiàn)象在一定程度上也是國際化的反映。比如美股，據(jù)統(tǒng)計蘋果、谷歌、亞馬遜等美股市場前5只股票的市值已經(jīng)占到整個標普500一半的市值。納斯達克的整體估值比中國的創(chuàng)業(yè)板整體估值并沒有低很多，但是其個股估值的中位數(shù)卻大大低于中國創(chuàng)業(yè)板個股估值的中位數(shù)，說明其估值分化的程度遠遠超過中國的創(chuàng)業(yè)板市場。

　　機構新年以來“摸底”136股

　　基于以上種種，機構加緊了對上市公司的“摸底”。據(jù)同花順(行情300033,診股)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止1月14日，2021年以來已有136家公司接受機構調(diào)研。其中，67家公司被10家以上（含）機構組團調(diào)研。按期間9個交易日算，平均每個工作日有15家公司獲機構調(diào)研。

　　當中，諾德股份(行情600110,診股)、立昂微(行情605358,診股)、華陽集團(行情002906,診股)、信維通信(行情300136,診股)、蒙娜麗莎(行情002918,診股)、宋城演藝(行情300144,診股)、云南白藥(行情000538,診股)、海康威視(行情002415,診股)、杭可科技(行情688006,診股)、德生科技(行情002908,診股)等10家公司接受超過50家機構調(diào)研，而諾德股份、立昂微2家公司獲超過100家機構抱團調(diào)研。

　　最受機構關注的是諾德股份。數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，公司合計接待了包括41家基金公司、14家證券公司、16家陽光私募、12家險資、2家QFII等在內(nèi)的127家機構密集調(diào)研。數(shù)據(jù)顯示，全球新能源汽車加速放量，鋰電銅箔的下游市場需求強勁。主營鋰電池用電解銅箔的諾德股份受到市場的關注。據(jù)了解，諾德股份生產(chǎn)的鋰電池用電解銅箔的國內(nèi)市場份額排名第一，在國內(nèi)新能源汽車動力用鋰電池市場占有率一直處于行業(yè)領先地位。

　　至于同樣獲超100家機構調(diào)研的立昂微。根據(jù)調(diào)研記錄，參與調(diào)研的包括有28家基金公司、21家證券公司、19家陽光私募、3家保險公司和6家海外機構等在內(nèi)的120家機構。公司在調(diào)研中表示，半導體硅片和半導體分立器件兩大業(yè)務目前在手訂單充足，產(chǎn)能飽滿。公司認為當前芯片廠漲價是非常普遍的，市場對半導體需求持續(xù)上漲引發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈供不應求的行情。至于12英寸硅片項目進展，立昂微回應稱，目前公司的12英寸硅片項目已通過數(shù)家客戶的產(chǎn)品驗證并實現(xiàn)批量化的生產(chǎn)和銷售，目前正在持續(xù)擴產(chǎn)中。

　　在機構調(diào)研次數(shù)上，鴻路鋼構(行情002541,診股)最為密集，其已經(jīng)接受了5次機構的調(diào)研。洲明科技(行情300232,診股)、華陽集團（002906）、迪瑞醫(yī)療(行情300396,診股)、海爾生物(行情688139,診股)、漢鐘精機(行情002158,診股)5公司均以接受3次機構調(diào)研，排第二。而包括比亞迪(行情002594,診股)、科順股份(行情300737,診股)、中泰化學(行情002092,診股)、云南白藥（000538）、風華高科(行情000636,診股)、楚江新材(行情002171,診股)金字火腿(行情002515,診股)、利揚芯片(行情688135,診股)、科瑞技術(行情002957,診股)、中信特鋼(行情000708,診股)、博瑞醫(yī)藥(行情688166,診股)等15家公司也接受了2次機構調(diào)研。

　　電子、計算機兩行業(yè)最受關注

　　從行業(yè)來看，2021年以來獲機構調(diào)研的上市公司主要集中在機械設備（17家）、化工（17家）、電子（15家）、醫(yī)藥生物（13家）、計算機（12家）、電氣設備（7家）這幾大行業(yè)中。而獲超過10家機構調(diào)研的公司主要集中在電子（13家）、計算機（9家）、醫(yī)藥生物（4家）、化工（4家）四行業(yè)中。

　　分析人士指出，從近期機構積極調(diào)研的電子行業(yè)來看，5G引發(fā)的手機換代潮、國產(chǎn)替代加速推進以及智能應用在生活中的占比不斷提升，電子行業(yè)在未來較長周期內(nèi)有望保持持續(xù)景氣，從年報數(shù)據(jù)來看，電子行業(yè)年報數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色，在經(jīng)過前期較長一點時間的調(diào)整修復之后，從較長時間尺度來看，已經(jīng)進入到一個極具性價比的投資周期。計算機行業(yè)亦是如此，調(diào)整已經(jīng)足夠充分，行業(yè)又極具發(fā)展空間。

　　從已發(fā)布的2020年業(yè)績預告來看，電子行業(yè)上市公司情況不乏亮點。銀河證券分析師傅楚雄表示，在供需共振的背景下，電子行業(yè)長期成長空間仍然巨大；展望2021年，5G推動各行業(yè)向數(shù)字化、智能化發(fā)展，汽車電子需求旺盛，電子產(chǎn)品有望量價齊升；傅楚雄認為，未來一段時間電子行業(yè)存在EPS和估值雙重提升的機會。中金公司(行情601995,診股)指出，展望2021年，電子行業(yè)站在十年新周期的起點，2021可能類似2008-2010年筆電回暖+智能手機進入爆發(fā)前夜，盈利、估值都有望進入擴張周期。

　　在國海證券(行情000750,診股)看來，計算機作為典型成長型行業(yè)是春季躁動的主要受益行業(yè)，歷史上計算機板塊全年收益多來自第一季度。我們認為多維度顯示計算機已經(jīng)具備上漲基礎：1）業(yè)績層面，2020年計算機板塊整體受疫情負面影響較大，板塊業(yè)績逐季度恢復，2020Q3板塊業(yè)績增速已經(jīng)恢復正常水平，2020上半年業(yè)績低基數(shù)，預計2021年一季度板塊業(yè)績增速較快；2）估值層面，在經(jīng)歷了近半年的深度回調(diào)，計算機板塊估值已在較低水平，板塊整體PS為3.01倍，處于歷史較低水平。

　　值得一提的是不少獲機構調(diào)研的公司表現(xiàn)不錯，如獲41家機構調(diào)研的天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)、51家機構調(diào)研的德生科技（002908）、60家機構調(diào)研的云南白藥（000538）都明顯明跑贏大市。業(yè)內(nèi)人士指出，投資者應多關注機構調(diào)研股，其邏輯主要有兩點，一是機構投資者的調(diào)研行為不會無的放矢，通常只有當某家上市公司具備業(yè)績成長、資產(chǎn)重組等關注點后才會引來機構投資者的深入調(diào)研。其次，機構投資者一旦在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)某家上市公司的投資亮點后，通常都會擇機布局相關上市公司的股票。

　　2021年以來獲超過（含）20家機構調(diào)研的公司