2021上海車展眾多具備爆款潛質的電動智能車型集中亮相，自主OEM在電動智能時代的品牌力提升，造車新勢力強化科技賣點，合資/海外品牌加速電動化轉型，智能化解決方案供應商賦能整車廠造“好車”。車展優質車型持續投放推動新能源汽車行業景氣向上，全球新能源汽車步入高速成長階段，整車環節優選車型周期占優的比亞迪(行情002594,診股)、長城汽車(行情601633,診股)，供應鏈建議繼續把握電動化、智能化的優質標的，尤其是特斯拉供應鏈、大眾MEB供應鏈、寧德時代(行情300750,診股)及LGC供應鏈等。

　　▍自主品牌：電動智能助力品牌向上，“個性化”漸成趨勢。

　　本次車展多家自主品牌攜優質車型亮相：如比亞迪發布全新e平臺3.0、代號EA1的純電車和X Dream概念車；吉利汽車展出豪華獵裝純電轎跑極氪001，并同時展出了下一代旗艦SUV星越L；廣汽埃安推出獨立運營后首款科技潮流風緊湊型SUV AION Y；上汽帶來高端智能純電動汽車智己L7、LS7和R汽車ES33等。新亮相的電動車型中，400km以上續航已成為標配，部分高端電動車已可以達到600km以上續航里程，快充、加速度等電動性能也繼續進化。

　　智能化配置上，L2+級別輔助駕駛、智能座艙等智能化配置開始大面積普及，助力品牌力持續向上。此外，自主品牌新車的“個性化”設計和定位趨勢明確，預計未來汽車企業的核心競爭力將從“成本控制”，向精準定位、精準營銷轉移。

　　▍造車新勢力：堅持主打智能化，科技屬性是賣點。

　　造車新勢力紛紛加碼智能化，在新賽道上尋求突破，實現差異化競爭。小鵬汽車攜P5亮相車展，新車型搭載2個車規級激光雷達，將功能從高速NGP擴展至城市NGP。蔚來攜最新ET7車型亮相，搭載超遠距高精度激光雷達及Aquila超感系統，未來有望實現城市、高速、加電站以及停車場等場景的點到點自動駕駛。造車新勢力有望在電動車“智能化”的浪潮中，憑借更快的相應、更精確的市場理解，搶占先機，獲得更高的份額。

　　▍合資/海外品牌：電動化轉型加速，旗艦電動車型陸續投放。

　　考慮中國市場的偏好需求，海外/合資品牌發布車型中，中高端SUV比例更高。大眾發布基于MEB平臺打造的ID.6X與ID.6 CROZZ，寶馬發布首次搭載全新BMW iDrive8.0車機系統的寶馬iX，通用發布基于Ultium電動平臺打造+搭載Super Cruise超級智能駕駛的LYRIQ車型。此外，福特、豐田、現代、雷克薩斯也紛紛發布其最新量產SUV車型。合資/海外品牌的電動化轉型將進一步為國內新能源汽車市場提供新增供給，打開行業空間。

　　▍智能化解決方案供應商：賦能整車廠造“好車”，拓寬汽車生態。

　　本次車展除了整車廠發布新車型以外，更有華為、大疆、百度、地平線、黑芝麻(行情000716,診股)等智能化解決方案供應商帶來自動駕駛、智能電動等相關軟硬件產品。例如華為發布了鴻蒙OS智能座艙、智能駕駛計算平臺MDC810、4D成像雷達、“華為八爪魚”自動駕駛開放平臺以及智能熱管理系統5大新品，吸引了紅旗、大眾、豐田等海內外車企代表到現場參觀。智能化解決方案供應商一方面能通過自動駕駛、智能座艙等技術幫助整車廠優化產品駕乘體驗，一方面能滲透到如電驅動、熱管理、BMS等電動化部件，通過數字化提升效率、降低成本，助力整車廠造“好車”。

　　▍風險因素：

　　新能源車銷量不及預期、智能化技術進展不及預期、原材料價格大幅上漲。

　　▍投資邏輯：

　　具備板塊潛力的優質電動智能化車型持續投放，行業向上趨勢明確，我們維持2021年是新能源汽車景氣大年的判斷。全球新能源汽車產業鏈已經步入高速成長階段，當前時點繼續建議把握全球電動智能供應鏈優質標的機會，尤其是特斯拉供應鏈，包括：

　　1）鋰電及材料環節：寧德時代、比亞迪（A+H）、恩捷股份(行情002812,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、德方納米(行情300769,診股)、欣旺達(行情300207,診股)、鵬輝能源(行情300438,診股)、科達利(行情002850,診股)、璞泰來(行情603659,診股)、天賜材料(行情002709,診股)、新宙邦(行情300037,診股)；

　　2）鋰電池上游設備和資源：贛鋒鋰業(行情002460,診股)、杭可科技(行情688006,診股)、先導智能(行情300450,診股)等；

　　3）熱管理及零部件：三花智控(行情002050,診股)、銀輪股份(行情002126,診股)、拓普集團(行情601689,診股)等；

　　4）智能汽車產業鏈：德賽西威(行情002920,診股)、中科創達(行情300496,診股)、華陽集團(行情002906,診股)、耐世特、伯特利(行情603596,診股)、阿爾特(行情300825,診股)。在整車板塊，我們繼續推薦車型周期占優的比亞迪（電動車持續放量+混動技術優勢明顯），建議關注長城汽車。