截至8月17日，鵬鼎控股(行情002938,診股)、生益科技(行情600183,診股)等7家A股印制電路板（PCB）行業(yè)公司發(fā)布了2020年中報(bào)，上半年歸母凈利潤(rùn)同比均有所增長(zhǎng)。此外，9家公司披露了2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，六成以上業(yè)績(jī)向好。

　　整體來(lái)看，汽車(chē)電子、家電以及手機(jī)等消費(fèi)類(lèi)電子板受疫情影響較大，5G通訊、基站、數(shù)據(jù)中心等“新基建”領(lǐng)域是未來(lái)主要發(fā)展方向。

　　中低端PCB生產(chǎn)商受疫情影響較大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)迭代需求加速行業(yè)洗牌，行業(yè)集中度有望提升，頭部公司或受益。

　　PCB行業(yè)中，鵬鼎控股、生益科技、崇達(dá)技術(shù)(行情002815,診股)、博敏電子(行情603936,診股)、華正新材(行情603186,診股)、廣東駿亞(行情603386,診股)、天津普林(行情002134,診股)2020年中報(bào)已經(jīng)披露。上述7家公司2020年上半年均實(shí)現(xiàn)盈利，且歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

　　圖1：PCB行業(yè)已發(fā)布2020年中報(bào)公司業(yè)績(jī)情況

　　按營(yíng)收規(guī)模，鵬鼎控股是全球最大的PCB生產(chǎn)商，客戶包括蘋(píng)果公司、GOOGLE、FACEBOOK、SONY、華為、OPPO、VIVO等。

　　2020年上半年，鵬鼎控股營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)分別為101.15億元及7.92億元，同比分別增長(zhǎng)8.31%及29.92%。其中，2020年第二季度，鵬鼎控股營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)分別為61.45億元及4.84億元，同比分別增長(zhǎng)20.46%及14.05%。

　　疫情期間，平板電腦、筆記本電腦等產(chǎn)品出貨量顯著增長(zhǎng)推動(dòng)鵬鼎控股業(yè)績(jī)提升。2020年上半年，鵬鼎控股包括平板電腦等產(chǎn)品在內(nèi)的消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入36.47億元，同比增長(zhǎng)23.12%。

　　生益科技是已披露2020年中報(bào)PCB行業(yè)公司里利潤(rùn)最高的。

　　2020年上半年，生益科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)15.16%至68.79億元；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.33%至8.26億元。其中，生益科技第二季度營(yíng)收 38.07億元，同比增長(zhǎng)17.58%；歸母凈利潤(rùn)4.87億元，同比增長(zhǎng)28.20%。

　　生益科技在中報(bào)里表示，電子行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，需求回落，特別是汽車(chē)電子、家電等受沖擊較大，但5G商用所帶動(dòng)的通訊領(lǐng)域表現(xiàn)較好。

　　在還未公告2020年中報(bào)的PCB產(chǎn)業(yè)鏈公司中，有9家披露了2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中超六成業(yè)績(jī)向好，包括深南電路(行情002916,診股)、東山精密(行情002384,診股)、興森科技(行情002436,診股)、勝宏科技(行情300476,診股)、四會(huì)富仕(行情300852,診股)及明陽(yáng)電路(行情300739,診股)。

　　圖2：PCB行業(yè)公司2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告（總市值截至2020年8月17日）

　　而超華科技(行情002288,診股)預(yù)計(jì)2020年上半年歸母凈利潤(rùn)虧損3800萬(wàn)元-4300萬(wàn)元。受新冠肺炎疫情影響，公司所處產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿揭欢_擊，下游需求尤其是覆銅板、印制電路板客戶需求不及預(yù)期，公司營(yíng)業(yè)收入同比降幅較大。

　　丹邦科技(行情002618,診股)預(yù)計(jì)2020年上半年歸母凈利潤(rùn)為60萬(wàn)元-660萬(wàn)元，同比下降50%-96%，業(yè)績(jī)變化因全球疫情影響導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降。

　　綜合來(lái)看，頭部公司業(yè)績(jī)向好，兩家業(yè)績(jī)受到疫情影響的公司總市值均小于100億元，中小公司在疫情中面臨的挑戰(zhàn)更大。

　　根據(jù)協(xié)和電子2020年1月披露的招股書(shū)，目前全球約有2800多家PCB企業(yè)，中國(guó)大陸地區(qū)約有1500家，整體行業(yè)集中度處于較低水平。電子信息行業(yè)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Prismark的數(shù)據(jù)顯示，2018年全球產(chǎn)值前三十名PCB廠商市占率為60.8%。疫情加速行業(yè)洗牌，或推動(dòng)行業(yè)集中度提升。

　　中國(guó)為PCB最大的生產(chǎn)基地，在全球產(chǎn)值中的占比超50%。

　　根據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2019年全球PCB產(chǎn)值為613.11億美元，同比下降1.7%。其中，中國(guó)大陸PCB產(chǎn)值達(dá)到329.42億美元，小幅增長(zhǎng)0.7%，是2019年唯一增長(zhǎng)的地區(qū)。

　　圖3：全球PCB行業(yè)2014-2019年產(chǎn)值規(guī)模（數(shù)據(jù)來(lái)源：Prismark）

　　Prismark預(yù)計(jì)全球PCB產(chǎn)值到2025年將增長(zhǎng)到758.46億美元，2019-2024年全球PCB產(chǎn)值復(fù)合增長(zhǎng)率約為4.3%，中國(guó)大陸PCB產(chǎn)值復(fù)合增長(zhǎng)率約為4.9%；未來(lái)五年全球PCB市場(chǎng)將保持溫和增長(zhǎng)，物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電子、工業(yè)4.0、云端服務(wù)器、存儲(chǔ)設(shè)備等將成為驅(qū)動(dòng)PCB需求增長(zhǎng)的新方向。