☆黃金暴跌元兇③：美元開始逐漸止跌企穩

　　正如上文所提到的，伴隨著實際收益率自低位反彈，美元近期也開始逐漸止跌企穩，這同樣也對金價形成了明顯的壓力。在短線層面，黃金與美元通常會反向。

　　美元周二走高，美元指數紐約尾盤升0.1%，報93.70，觸及盤中稍早創下的一周高位。分析師表示，在財政刺激磋商陷入僵局以及地緣緊張局勢加劇的情況下，美元作為避險貨幣目前仍受到支撐。

　　隔夜公布的數據顯示，美國7月生產者物價指數（PPI）創下逾一年半來的最大漲幅，超過預期。自上周五非農數據表現意外強于預期以來，美元指數已連續三個交易日錄得上漲。

　　Rothko Research認為，美元指數很可能進一步走高，特別是考慮到其7月份出現的極端走勢。此外，除一些新興市場貨幣外，G10貨幣很少在長時間極端波動的情況下不出現短期回調。因此，短期內美元將進一步上行，歐元兌美元將跌破1.1650。

　　盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美國實際收益率和美元近幾日有所上升，消除了金價近期上漲背后的兩個主要推動因素。隨著搭上近期股市上漲行情的短線交易員希望退出市場，金價正在加速下跌。不過，Hansen認為此輪金價下跌是在今年早些時候大幅上漲后的盤整。由于通脹上升、實際利率為負以及美國可能實行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。

　　☆黃金暴跌元兇④：市場獲利了結意愿升溫

　　除了基本面的那些傳統因素影響外，在昨日金價暴跌的背后，市場情緒的變化顯然也起到了重要的推動。隨著金價過去一周持續刷新歷史高點，投資者獲利了結的意愿也已開始不斷升溫。

　　環球外匯周二就曾介紹過，道富公司（State Street）旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares于8月7日上周五遭遇3.82億美元的資金流出，創3月以來最大撤資規模。不少分析人士指出，黃金ETF是配置黃金非常好的投資工具。多重因素將支撐黃金長期走牛，但短期需警惕交易性資金占比的提高使得市場穩定性有所下降的風險。

　　“沒有哪個基金會永遠在吸引資金，因為在2020年大量資金流入之后，投資者不可避免地要獲利回吐，”CFRA Research的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示。

　　Forexlive分析師AdamButton稱，“貴金屬今日遭受重挫，隨著動能較弱的“玩家”被甩出場外，此輪反彈的最后一段行情正在進行平倉。考慮到過去幾個月的投機熱情，此次將是一次糟糕的下跌，甚至會比現在還要嚴重”。

　　市場大佬Peter Schiff也表示，“沒有什么是每天都在上漲的，金銀也不會是這個規律的例外。沒有每天都在上漲的牛市，總會有情緒低落的時候。”