今年以來(lái)，以半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備為代表的高端裝備制造業(yè)相關(guān)個(gè)股漲幅可觀。 這背后是我國(guó)制造業(yè)正逐步走向高端，一些擁有高附加值產(chǎn)品、盈利能力比較強(qiáng)的制造企業(yè)脫穎而出。那么，投資者該如何深挖高端制造業(yè)的投資機(jī)會(huì)呢？

　　華泰證券(行情601688,診股)研究所高端制造研究負(fù)責(zé)人、機(jī)械行業(yè)首席分析師章誠(chéng)在接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，可以重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、機(jī)器人(行情300024,診股)、新能源汽車設(shè)備和工業(yè)服務(wù)這4個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　短期最看好半導(dǎo)體設(shè)備

　　章誠(chéng)認(rèn)為，半導(dǎo)體設(shè)備可能會(huì)是下半年最景氣的行業(yè)。主要原因有兩點(diǎn)：一是，受到下游需求回升的影響，包括5G升級(jí)、消費(fèi)電子被抑制的需求重新釋放，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)需求將迎來(lái)一個(gè)向上拐點(diǎn)。

　　二是，半導(dǎo)體設(shè)備現(xiàn)在的市場(chǎng)規(guī)模接近2000億元，但90%都是用國(guó)外設(shè)備，國(guó)產(chǎn)化率比較低，但反過(guò)來(lái)也說(shuō)明中國(guó)企業(yè)有巨大的增長(zhǎng)空間。目前國(guó)產(chǎn)化率正在慢慢提升，國(guó)內(nèi)公司市場(chǎng)份額不斷上升。

　　新能源汽車設(shè)備也是章誠(chéng)比較看好的領(lǐng)域。他認(rèn)為，動(dòng)力電池中長(zhǎng)期需求明確，歐洲與中國(guó)將成為擴(kuò)產(chǎn)主戰(zhàn)場(chǎng)，重點(diǎn)關(guān)注鋰電設(shè)備的成長(zhǎng)空間。

　　“寧德時(shí)代(行情300750,診股)的擴(kuò)張帶動(dòng)了一大批公司的崛起，國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率很高，這些公司開(kāi)始進(jìn)入海外拓展的關(guān)鍵階段。現(xiàn)在電動(dòng)車銷量剛剛開(kāi)始回升，最遲明年下半年，一些電池設(shè)備公司就有望迎來(lái)新的訂單。”章誠(chéng)介紹。

　　再往后幾年看，章誠(chéng)認(rèn)為，機(jī)器人行業(yè)會(huì)迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。機(jī)器人的范疇非常廣，包括工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人等，未來(lái)有很多應(yīng)用場(chǎng)景。

　　三個(gè)步驟選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

　　章誠(chéng)認(rèn)為，在選擇具體投資標(biāo)的時(shí)候，主要有三個(gè)步驟：第一步是選行業(yè)，在制造業(yè)領(lǐng)域，判斷行業(yè)的趨勢(shì)比判斷公司本身要重要得多。很多制造業(yè)公司的誕生和壯大都有時(shí)代背景，選擇行業(yè)要跟隨國(guó)家整體的戰(zhàn)略方向。

　　第二步是選各自行業(yè)領(lǐng)域當(dāng)中前兩名的龍頭企業(yè)。因?yàn)楝F(xiàn)在的制造業(yè)跟原來(lái)不一樣，第一名就可能占到40%至50%的市場(chǎng)份額，第二名再拿掉20%至30%，剩下的市場(chǎng)份額就非常小了。

　　第三步是觀察這些企業(yè)的毛利率、收入增速變化。一家優(yōu)秀的公司，特別是當(dāng)股價(jià)開(kāi)始重新走強(qiáng)時(shí)，一般都伴隨著訂單開(kāi)始變化、收入向上拐點(diǎn)。

　　此外，章誠(chéng)提醒，制造業(yè)公司波動(dòng)性很高，因?yàn)楣潭ǔ杀痉浅８撸枰I機(jī)器、建廠房等重資產(chǎn)投入。當(dāng)行業(yè)整體表現(xiàn)非常好的時(shí)候，反而要警惕周期是否到頭了。

　　做聚焦于行業(yè)的研究員

　　“我做了約11年的制造行業(yè)研究，中國(guó)制造業(yè)給我?guī)?lái)的超預(yù)期感和驚喜感非常強(qiáng)。”章誠(chéng)表示，制造業(yè)在外部政策和環(huán)境變化下展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，給予市場(chǎng)很大的信心。

　　在研究方法上，比起單純做二級(jí)市場(chǎng)股票的研究，章誠(chéng)與團(tuán)隊(duì)更偏向于產(chǎn)業(yè)的投資研究，在投資思路上將一二級(jí)市場(chǎng)相結(jié)合。他表示，自己的研究團(tuán)隊(duì)對(duì)很多公司的研究、跟蹤超過(guò)10年。

　　注冊(cè)制試點(diǎn)背景下，投資價(jià)值研究報(bào)告的作用大幅提高，賣方研究也肩負(fù)著更大的責(zé)任和挑戰(zhàn)。章誠(chéng)團(tuán)隊(duì)一直以來(lái)采用聚焦于行業(yè)的研究方法，對(duì)于評(píng)估公司價(jià)值起到了很大的幫助。章誠(chéng)團(tuán)隊(duì)曾撰寫(xiě)“科創(chuàng)板第一股”華興源創(chuàng)(行情688001,診股)的投價(jià)報(bào)告。

　　章誠(chéng)總結(jié)，做好合理的定價(jià)主要有三點(diǎn)：一是定價(jià)時(shí)要本著公允的態(tài)度；二是要從市場(chǎng)空間和行業(yè)地位去判斷，而不是按照以往根據(jù)利潤(rùn)給出估值的估值體系；三是積累豐富的經(jīng)驗(yàn)，判斷公司在二級(jí)市場(chǎng)可能會(huì)有多大的市值規(guī)模。