行業(yè)總結(jié)

　　7月27日，國家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布國家醫(yī)療器械監(jiān)督抽檢結(jié)果的通告，通過對超聲多普勒胎兒監(jiān)護(hù)儀、高頻手術(shù)設(shè)備等10個(gè)品種的產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)量抽檢，共34批（臺）產(chǎn)品不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定；7月30日，國家藥監(jiān)局發(fā)布2019年度藥品審評報(bào)告，2019年藥審中心受理新注冊申請8082件。同日，國家藥監(jiān)局發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)藥品不良反應(yīng)監(jiān)測評價(jià)體系和能力建設(shè)的意見，各級藥品監(jiān)督管理部門要加快構(gòu)建以藥品不良反應(yīng)監(jiān)測機(jī)構(gòu)為專業(yè)技術(shù)機(jī)構(gòu)、持有人和醫(yī)療機(jī)構(gòu)依法履行相關(guān)責(zé)任的“一體兩翼”工作格局。同日，國家衛(wèi)生健康委發(fā)布關(guān)于調(diào)整2018—2020年大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃的通知，調(diào)整后2018—2020年甲乙類大型醫(yī)用設(shè)備規(guī)劃12768臺。

　　三批集采文件和《基本醫(yī)療保險(xiǎn)用藥管理暫行辦法》相繼發(fā)布

　　7月29日三批集采文件發(fā)布，預(yù)計(jì)8月20日開標(biāo)。整體來看，三批集采規(guī)則與二批集采大體相同，主要在最多入圍企業(yè)數(shù)量上有所增加（最多至8家），并對部分抗生素品種做了特別規(guī)定。我們認(rèn)為，未來在帶量采購成為新常態(tài)背景下，建議關(guān)注：1、具備仿制藥梯隊(duì)、原料-制劑一體化的企業(yè)：恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)、中國生物制藥、科倫藥業(yè)(行情002422,診股)、華海藥業(yè)(行情600521,診股)、博瑞醫(yī)藥(行情688166,診股)等。2、上游原料議價(jià)能力提升，建議關(guān)注富祥藥業(yè)(行情300497,診股)、普洛藥業(yè)(行情000739,診股)等相關(guān)原料藥標(biāo)的。

　　7月31日國家醫(yī)保局發(fā)布《基本醫(yī)療保險(xiǎn)用藥管理暫行辦法》，相比于之前的征求意見稿取消了藥品談判續(xù)約規(guī)則，改為具體規(guī)則另行制定。我們認(rèn)為其為更加溫和和慎重的考慮（之前意見稿提到原則上只續(xù)約1次，續(xù)約期2年，續(xù)約期內(nèi)允許醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行議價(jià)，顯得相對激進(jìn)）。正式文件的出臺繼續(xù)明確從支付端角度助力創(chuàng)新藥放量。

　　上周公募基金重倉持股 醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)超配

　　截至2020Q2末，醫(yī)藥生物行業(yè)流通市值占比為10.94%，環(huán)比提升1.95pct；重倉股醫(yī)藥生物行業(yè)配置占比為17.99%，環(huán)比提升2.96pct；重倉股醫(yī)藥生物行業(yè)超配比例為7.05%，環(huán)比提升1.01pct。受到眾多基金青睞的標(biāo)的主要來自創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈、疫苗和血制品、器械、服務(wù)等標(biāo)的，顯示了這些領(lǐng)域作為醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)賽道，相關(guān)龍頭或細(xì)分龍頭持續(xù)受到資金青睞。

　　行業(yè)觀點(diǎn)預(yù)判：重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械、疫苗和創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，下半年的策略將圍繞醫(yī)療新基建思路，循中報(bào)業(yè)績主線，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械、疫苗和創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈。1、醫(yī)療器械領(lǐng)域；建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、安圖生物(行情603658,診股)、邁克生物(行情300463,診股)、萬孚生物(行情300482,診股)、海爾生物(行情688139,診股)、奧美醫(yī)療(行情002950,診股)、魚躍醫(yī)療(行情002223,診股)等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，一季度疫苗接種受到嚴(yán)重影響，部分疫苗的接種有所延后，隨著疫情的逐步控制，疫苗在二季度將迎來集中補(bǔ)種，從全年角度看，業(yè)績影響相對較小。建議關(guān)注沃森生物(行情300142,診股)、智飛生物(行情300122,診股)、康泰生物(行情300601,診股)；3、創(chuàng)新藥：創(chuàng)新藥企業(yè)一季度受疫情影響業(yè)績增速出現(xiàn)階段性下滑，隨著二季度門診量逐步恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)業(yè)績有望恢復(fù)較快增長。短期疫情影響不改產(chǎn)業(yè)長期向好發(fā)展趨勢，創(chuàng)新藥是未來醫(yī)藥發(fā)展最核心的方向之一。建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)(行情300558,診股)、浙江醫(yī)藥(行情600216,診股)等；4、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，新冠疫情背景下，海外客戶轉(zhuǎn)單明顯，雖然一季報(bào)受國內(nèi)疫情影響，但影響逐步消除，國內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)未來趨勢確定，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益，二季報(bào)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈板塊業(yè)績有望良好的業(yè)績表現(xiàn)。建議關(guān)注藥明康德(行情603259,診股)、康龍化成(行情300759,診股)、凱萊英(行情002821,診股)、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場震蕩風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，個(gè)別公司外延整合不及預(yù)期，個(gè)別公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期、

　　生產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量規(guī)范性風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情進(jìn)展具有不確定性。