美國對沖基金爆倉是什么事件？

　　3月30日消息，近日美國數(shù)百億美元基金Archegos Capital Management爆倉一時(shí)間成為市場最大黑天鵝事件。

　　韓裔對沖基金經(jīng)理Bill Hwang因爆倉而創(chuàng)下了史上最大的個(gè)人投資者單日虧損紀(jì)錄。

　　Bill Hwang旗下基金Archegos Capital的持倉股票上周遭到拋售的總金額達(dá)190億美元，由于存在高杠桿，導(dǎo)致相關(guān)股票市值蒸發(fā)330億美元，約合2159億元人民幣。

　　Archegos無法滿足銀行增加保證金的要求，為其部分通過融資進(jìn)行的股票互換衍生品交易提供擔(dān)保。上述消息人士稱，在這些倉位價(jià)值大跌之后，銀行賣出大筆證券以彌補(bǔ)欠款。

　　Huwang基金爆倉一大原因是其偏好利用高杠桿投資。Archegos基金通常習(xí)慣用4至5倍的超高杠桿，本金約150億美元，據(jù)估算，基金規(guī)模高達(dá)800億美元。

　　而不巧的是，近一周多來的利空消息，全部命中其旗下重倉個(gè)股。種種巧合加上人性的貪婪和監(jiān)管的放縱，導(dǎo)致了此次慘絕人寰的爆倉事件。

　　直接了解交易情況的人士說，Bill Hwang旗下的Archegos Capital Management使用的杠桿很大程度上是由野村控股和瑞士信貸集團(tuán)等銀行通過互換或所謂的差價(jià)合約（Contract For Difference，簡稱CFD） 提供的。

　　通常情況下，投資者持有一家美國上市公司超過5%的股票，就必須披露持倉和增減持計(jì)劃。但是，Archegos使用這種的衍生品建立起的倉位卻不受此限制。利用這些衍生品，Bill Hwang做到了避開監(jiān)管、大量持倉上市公司而無需披露頭寸。

　　什么是CFD？

　　差價(jià)合約是一種比較新興的金融衍生工具，是買家和賣家之間的一種合約，不涉及標(biāo)的資產(chǎn)的交換，而是交易合約價(jià)和結(jié)算價(jià)之間的差額。