招銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，比亞迪（01211HK/002594CH）發(fā)布了2020年12月銷(xiāo)量：汽車(chē)銷(xiāo)量5.6萬(wàn)輛，同比/環(huán)比增長(zhǎng)30%/4%；新能源車(chē)2.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)120%；漢銷(xiāo)量交付1.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)19.6%。全年累計(jì)銷(xiāo)量42.7萬(wàn)輛，同比跌7%，大致符合該行預(yù)期。

　　展望2021年，招銀國(guó)際判斷中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量將繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)2021年新能源車(chē)滲透率有望達(dá)到7%，對(duì)應(yīng)銷(xiāo)量為192萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57%。該行估計(jì)比亞迪的新能源車(chē)銷(xiāo)量于2021年同比大增99%，市占率將升至20%。

　　招銀認(rèn)為，比亞迪目前市值對(duì)應(yīng)新能源車(chē)業(yè)務(wù)約6.6倍2021年市銷(xiāo)率，及動(dòng)力電池業(yè)務(wù)約30倍2025年預(yù)測(cè)市盈率，兩個(gè)板塊的估值水平遠(yuǎn)低于同業(yè)。根據(jù)該行調(diào)整后的預(yù)測(cè)，將新能源車(chē)市銷(xiāo)率估值目標(biāo)上調(diào)至9倍，動(dòng)力電池之市盈率目標(biāo)上調(diào)至35倍。該行將比亞迪H股目標(biāo)價(jià)上調(diào)至300港元，，其A股目標(biāo)價(jià)上調(diào)至293元人民幣，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。