今年十一國慶雙節是疫情平穩后的首個長假，國內需求全面復蘇，據京東大數據統計，2020年國慶假期前4天（1-4號），家電銷售額同比增速高于2019年國慶同期，同時也好于今年五一假期（1-4號）。高品質大家電和廚衛電器拉動家電整體銷量增長35%，全國商用電器品類同比銷量增幅達131%。

　　同樣據京東線上數據，10月1日-3日銷量增長最大的是烘干機，成交額同比增長了30倍，此外4000元以上中高端冰箱同比增長473%、新一級能效空調成交額同比增長330%、零冷水熱水器成交額同比增長了300%。華泰證券(行情601688,診股)認為，家電高端產品消費升級趨勢逐漸明顯。

　　華泰證券觀點認為，在國慶及中秋疊加、居民疫情后恢復性消費及下半年地產銷售好轉帶來的裝修需求影響下，未來家電內銷需求復蘇態勢延續，除線上家電市場繼續呈現出高熱度，線下渠道需求也有所恢復。蘇寧易購(行情002024,診股)數據顯示，蘇寧電器門店10月1日銷售訂單同比增長了50%。

　　同時，值得注意的是，國家統計局數據顯示，住宅銷售面積8月繼續同比回升，且維持了5月以來的增長態勢，華泰證券看好地產數據的改善對后周期家電需求形成支撐。

　　總體而言，華泰證券認為，四季度以國慶假期為起點，線上、線下促銷活動較為頻繁，還將有雙十一、雙十二等重要促銷活動，同時地產銷售有望繼續改善，對家電等后周期行業需求也將有一定的支撐作用。預計四季度家電內銷表現繼續好轉，具備線上、線下融合優勢的家電龍頭企業或能擁有更高的收入及凈利潤增速。

　　具體到投資標的，天風證券(行情601162,診股)的觀點為，白電部分，基于基本面情況推薦美的、海爾、格力，考慮到后續的基本面變化預期，建議多多關注海爾智家(行情600690,診股)；黑電部分，建議積極關注受益疫情期出口需求增加，下半年東芝產品上市的海信視像(行情600060,診股)；廚電部分，推薦近期終端高頻數據的改善趨勢愈發明顯，各項渠道發展較好的老板電器(行情002508,診股)。