債市暴跌對股市的有什么影響?

　　債市遭遇大幅下跌，國債現券收益率大幅上行、國債期貨開盤后持續走低并大幅收跌。截至午后3點，10年期國債活躍券170018.IB成交價跌7.90BP至3.9800%，創11月以來最大跌幅，“破4”已經近在咫尺;同時5年期國債期貨主連合約TF1803日內下跌0.34%，收于95.945，10年期國債期貨主連合約T1803日內下跌0.67%，收盤創下十年期國債期貨上市以來最低價92.085。

　　我們注意到，目前十年期國債收益率快速上升，但短端收益率上升并不多，使得期限利率擴大，也就是債券收益率趨于陡峭化。

　　這就是增長復蘇、通脹預期回升的表現。這與單純流動性偏緊造成的債市收益率上揚有明顯的區別。

　　在整體流動性偏緊的情況下，一般表現為長短端收益率均上升且短端收益率上升得更快，導致息差收窄。在近年的歷史來看，后者幾乎無一例外均會導致股市調整。

　　目前這種債市調整，我們認為背后是資金在通脹預期上升背景下的再配置的表現，短線雖然說不上直接利好股市，但至少說不上是利空。目前A股價值藍籌持續上揚，短線有波動加大的趨勢，但整體估值目前仍在合理范圍、并未極端化，中期表現仍將積極。