又有券商股權要被拍賣。日前興業國際信托有限公司（下稱“興業信托”）計劃以1.48億元價格拍賣東海證券2000萬股股份，目前評估價7.41元/股。

　　東海證券是新三板掛牌公司，最新收盤價為7.6元。從價格來看，東海證券此次被拍賣的股份較公司二級市場價格折價并不明顯。此外，因在資管業務中存在多類問題，今年4月東海證券還被證監局采取暫停新增私募資管產品6個月的行政監管措施。

　　就基本面而言，上半年東海證券凈利潤同比增長近四成；但證監會公布的證券公司分類結果顯示，公司2020年級別為CC，而2019年級別為BB。2020年較2019年連降三級，成為市場為數不多的C類CC級券商之一。

　　已有3人有意參與拍賣

　　阿里法拍官網顯示，日前興業信托發布了一條招商公告，公司計劃通過淘寶網司法拍賣2000萬股東海證券股權。相關拍賣股權已完成司法評估，目前產權清晰無糾紛。

　　圖片來源：阿里法拍

　　對于拍賣東海證券股權的原因，興業信托并未言明。

　　天眼查數據顯示，東海證券于1993年1月16日在常州市登記成立，2015年7月27日公司掛牌新三板，是目前僅剩的3家掛牌券商之一（其余兩家為粵開證券和國都證券），控股股東常州投資集團有限公司持有公司21.59%股份。

　　截至中證君發稿，上述拍賣合計吸引了505次圍觀，并已有3人表示有意向。

　　近期券商股權被拍賣的情形并不罕見。因廈門廈信投資集團有限公司破產清算，其持有的華龍證券股份被通過公開途徑拍賣，首批兩組共1000萬股股份從7月29日10時開始拍賣，起拍價為1130.96萬元。最終因無人問津，首場拍賣以流產告終。

　　同樣在7月，同樣也因為破產，凱瑞富海實業投資有限公司計劃將所持有的1.25億股中銀證券(行情601696,診股)股份分36場進行拍賣，7月7日相關股份全部成功賣出。從拍賣競價情況看，最受追捧的一場拍賣共有5位買主報名競價，經多達62次出價才最終成交，成交價格較起拍價高出了12.51%。

　　分類評價連降三級

　　資管業務遭監管層限制

　　此次盡管興業信托在拍賣公告中聲稱拍賣的東海證券股份“存在轉主板上市預期”“具有一定的投資潛力”，但中證君梳理發現，其拍賣價格較公司二級市場價格“折扣”并不明顯，且東海證券今年亦面臨不少來自監管的壓力。

　　根據公告，興業信托此次拍賣股份評估價為7.41元/股。而Wind數據顯示，東海證券最近一個有成交記錄的交易日為9月4日，當天公司股價收于7.60元/股，以此計算，評估價僅較二級市場價格折價2.5%。

　　在此前公布的2020年證券公司分類結果中，東海證券獲評C類CC級；而2019年證券公司評價結果顯示，公司為B類BB級。根據《證券公司分類監管規定》，證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個級別。這意味著短短一年內東海證券評價已連降三級。

　　梳理東海證券公告發現，今年4月東海證券還收到來自江蘇監管局的行政監管措施。4月29日江蘇證監局官網顯示，經查，東海證券在2014-2017年資產管理業務展業過程中存在個別業務開展未勤勉盡責、風險控制制度和合規管理制度不健全以及信息披露不及時等三類問題，上述情況反映出公司未有效執行相關業務規則，內部控制存在缺陷。

　　根據相關規定，江蘇證監局決定對東海證券采取暫停新增私募資管產品6個月的行政監管措施（為接續存量產品所投資的未到期資產而新發行的產品除外），自公司收到本決定書之日起執行。

　　圖片來源：江蘇證監局官網

　　同樣因相關問題，東海證券時任產品經理彭華、時任分管資產管理業務的副總裁及資產管理分公司負責人彭曉星、時任負責人趙俊在今年2月均被江蘇證監局采取監管談話措施。

　　上半年凈利潤同比增近四成

　　從基本面情況看，與多數上市券商類似，得益于市場行情升溫，東海證券上半年業績增長明顯。根據公司2020年半年報，上半年公司實現營業收入9.63億元，同比增長5.84%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤3.27億元，同比增長38.54%。

　　圖片來源：東海證券半年報

　　東海證券表示，報告期內公司凈利潤增長主要原因是本期營業收入增長，同時營業支出有所降低，其中營業支出降低主要原因是公司加強了對成本費用的管理與風險控制。

　　不過中證君發現，就在不久之前的9月8日，東海證券披露了本年累計新增借款情況。截至2020年8月31日，公司借款余額為149.66億元，累計新增37.56億元，累計新增借款占2019年經審計凈資產的比例為43.95%，超過40%。截至2019末，公司借款余額為112.09億元。

　　從具體項目看，東海證券今年其他借款余額增幅較大，較2019年末增加27.92億元，變動數額占上年末凈資產比例為32.67%，主要為收益憑證余額增加8.7億元，兩融收益權轉讓業務余額增加2.4億元，賣出回購業務余額增加16.96億元，轉融通業務余額增加1億元，東海國際與中國長城(行情000066,診股)資產（國際）控股有限公司委托管理業務的履約保證金余額增加2.55億港元（折合人民幣2.26億元）等原因所致。