開發商背上刻了“三道杠”
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黑云壓城城欲摧……
公元2020年8月后，中國所有活下來的開發商背上都要刻上以下“三道血杠”。
以示“精忠報國”。
1、房企剔除預收款后的資產負債率不得大于70%；
2、房企的凈負債率不得大于100%；
3、房企的“現金短債比”小于1 。
這件事情很大，幾乎徹徹底底宣告曾經那個賣菜的，挖煤的，殺豬宰羊的大家一起開發商的撈錢時代，一去不復返了。
攤開中國開發商第一梯隊的陣容，到目前為止滿足這個苛刻條件的依然是極少數。
就第三條，手里拿的現金要和短期債總額一樣多，就把所有拆東墻補西墻的開發商套路，堵的死死的。
這次有些人真的要倒霉了。
有些中小開發商的盤真的需要躲得遠遠的，不要在開發商被割韭菜的時代里，淪為了韭菜的韭菜。
恒大開始全國7折；
某城市首付分期火熱；
土地流拍率開始上升；
某禾上市開發商持續公開債務違約；……
做過開發都很清楚，沒有杠桿的房地產真的跟實體產業的利潤率相差無幾。
一個揚塵治理，一次3個月的窩工，就可以讓一個老板跑路。
曾經在多篇文章中提到過，開發商本身作為一種產能注定會遭到大規模出清，并多年奉勸大家不要碰一些激進小開發商的盤。
因為坑很大，接盤的并不多，爛尾的概率在激增。
開發商三條紅線的事情，市場上解讀的很多，大多還是在開發商洗牌整合上展開各種各樣的解讀，畢竟，踩開發商早已是ZZ正確。
事情發展到這個節骨眼上，其實單從開發商出清淘汰這個角度來看已經不夠全面了，我們還的放到整個國家棋盤上去通盤考慮。
開發商這個角色定位是什么？
土地財政的直接收款員。開發商的成本繼續往下傳遞是誰呢？誰來接開發商的盤呢？
政府-開發商-居民的食物鏈條。
大家可以自己琢磨了。
收款員現在背上需要刻上“三道杠”了，說明什么呢？一個土地財政收款員的公開裁員大行動。
再進一步往下理解其中的深意，也就是財政的支柱要換錨了，土地財政收款員大裁員，也許意味著另一波新收款員已經在搭班子了。
這才是開發商淘汰的更大背景。
2
2020年同樣重大的資本事件，螞蟻集團上市。
從當前披露的情況來看，最大的贏家可能是財政部，社保基金領投，老馬還當即宣布捐出一大部分給公益基金。
凡是跟財政相關的都是社會巨變的大事。
當財政部率領國家一期二期大基金直接入市大規模買股票的時候，你認為當前的中國是不是發生了一些什么改變呢？
再加上我們第一部分提到的財政收入邏輯的變化，已經足以證明，資本市場戰略地位設定，和財政換錨的關系。
土地財政，70年地租折現獲得的當下財政充盈；資本市場，產業核心資產未來長遠預期的當下折現。
是不是有一定的相似之處呢？
人民幣升值疊加資本市場對我們全球最大實體產業集群的預期變現，這是一個超級大蛋糕，肥水怎么可能流到外人田？
茅臺2萬多億的市值香不香？
好酒+14億市場的賦能可以產生這么大的財富杠桿，那么日用消費和科技消費甚至是文化消費的N多細分領域集合到一起會是一個什么結果呢？
還是我們的老觀點，當中國人人均收入越過10000美元的時候，未來所爆發出的財富想象，可能超越我們所有人的想象。
關于此，你可以悲觀，可以看不懂，也可以看不起，但你不能不重視。
2020年的窗外一片叮叮咣咣的搶錢聲，你抄起棍子出去瞅一眼總可以吧。
3
有人說：“資本市場就是一個賭場，跟財政沒關系。”
請問，開賭場的是不是可以穩賺不賠？
更何況，賭場的最大玩家是誰？
舉個很簡單的例子，中國的民營技術不是很強，老被人欺負，不能獨立自主，但大家有沒有想過，軍工領域積累了多少核心科技呢？
不愛說那么多的習慣，以至于讓很多人認為我們就是個弱雞。這是有著很大的認知偏見的。
資本市場是一個技術，模式變現的渠道，而目前這場科技革命，技術和資本其實都已經握在了財政部的手里，那么越強大的中國資本市場，對于強大財政的賦能就越強大。
此消彼長的過程中，我們來錢的渠道更多了，土地財政對于ZF的綁架也就越來越弱了。
這種情況一旦到達一定的節點，樓市的民生屬性可能才真正的抬得起頭來。
現在說打壓樓市，說什么開硬刀子的，也都只是說說。
畢竟近50%的財政還得靠它呢。