為什么特斯拉被排除在標(biāo)普500指數(shù)之外？

　　標(biāo)普500指數(shù)的冷落使人們重新關(guān)注特斯拉令人失望的一面，其中值得注意的是它最近的利潤(rùn)來(lái)源。

　　今年上半年，特斯拉實(shí)現(xiàn)了4.83億美元的稅前利潤(rùn)。這筆資金來(lái)自向其他汽車制造商出售價(jià)值7.82億美元的監(jiān)管信貸。

　　也就是說(shuō)，特斯拉最近的利潤(rùn)來(lái)源于監(jiān)管套利，而非核心業(yè)務(wù)。

　　DataTrek分析師Nick Colas表示，這將使標(biāo)普500指數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)陷入“真正的困境”。

　　另外，特斯拉的估值遠(yuǎn)高于標(biāo)普500指數(shù)成份股公司的平均水平，這也可能引起了人們的擔(dān)憂。目前，特斯拉的股價(jià)是其2020年預(yù)期利潤(rùn)的230倍以上。標(biāo)普500指數(shù)成份股公司的平均市盈率為今年預(yù)期利潤(rùn)的26倍。

　　與其他標(biāo)普500指數(shù)成份股公司相比，特斯拉的預(yù)期收益被高估了。

　　此外，將特斯拉納入標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)導(dǎo)致不必要的波動(dòng)。截至上周五，標(biāo)普500指數(shù)收盤時(shí)總市值為28.9萬(wàn)億美元。特斯拉的加入將使其占該指數(shù)1.35%。特斯拉的波動(dòng)將導(dǎo)致基準(zhǔn)價(jià)格出現(xiàn)更多動(dòng)蕩。

　　股份稀釋即將到來(lái)

　　即將到來(lái)的股份稀釋是特斯拉看空者的另一個(gè)理由。今年2月，特斯拉發(fā)行了價(jià)值20億美元的股票后，在市場(chǎng)籌集了50億美元。該公司將把所得款項(xiàng)用于加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表以及一般公司用途。而就在幾個(gè)月前，特斯拉進(jìn)行了第二次普通股發(fā)行，籌集了20億美元。