污泥主要伴隨著污水處理而產生。根據E20研究院的數據，2019年城鎮濕污泥產生量接近5000萬噸，為2010年的近兩倍。污水處理過程中有30-50%的污染物轉移至了污泥當中，污泥附有重金屬、有機物、微生物等大量污染物，具有較高的二次污染風險。在新增污泥量持續增長、存量污泥體量較大的背景下，盡快解決污泥二次污染問題、加快污泥處理處置成為迫在眉睫的問題。

　　污泥處理工藝大致可分為減量化、穩定化、資源化三大類型。污泥處理主要包括濃縮(調理)、脫水、厭氧消化、好氧發酵、石灰穩定、干化及焚燒等技術路線，處理后的污泥一般通過土地利用、填埋和建筑材料利用等方式進行最終消納。干化脫水、厭氧消化、好氧發酵是污泥處理核心方式。

　　從2016年至2019年，干化脫水處理技術比例由61%增長至69%，為主要的技術路線;厭氧消化與好氧發酵技術占比略有下滑，資源化處置方式占比仍然較低。

　　近幾年政府逐步認識到污泥處理處置的重要性，相繼出臺了各種政策法規，從污泥無害化處置率的目標、處置產能的規劃、污泥處置費等角度進行了完善。在政策推動下，污泥行業有望迎來快速發展期。假設到2025年污泥的無害化處理率達到95%，測算“十四五”期間，新建污泥處理工程市場空間486.97億元、運營851.67億元，合計1338.64億元。

　　投資建議>>>

　　建議沿著兩條主線挖掘投資機會：第一，設備供應商：復潔環保(行情688335,診股)、景津環保(行情603279,診股)、興源環境(行情300266,診股);第二，污泥運營企業：鵬鷂環保(行情300664,診股)、潤邦股份(行情002483,診股)、中持股份(行情603903,診股)、首創股份(行情600008,診股)、中電環保(行情300172,診股)等。 國海證券(行情000750,診股)