俗話說“豬糧安天下”，中國三分之二的肉類消費來自豬肉。

　　Wind數據顯示，截至8月28日，22個省市豬肉平均價在53.50元/公斤，同比上漲近50%。豬肉股股價近一年一騎絕塵，養豬企業坐享紅利，無論從營收還是凈利都實現了不同程度的增長。

　　豬肉價格什么時候能降下來？

　　這個問題大家已經問了一年多了，現在有業內人士表示，2022年，豬肉價格會跌破10元，甚至4-5元。

　　//豬肉價格高位震蕩 //

　　Wind數據顯示，截至8月28日，全國22個省市生豬均價在37.43元/公斤，同比上漲超過40%。22個省市豬肉平均價在53.50元/公斤，同比上漲近50%。雖然兩者比之去年年底最高點有所回落，但依舊在高位徘徊。

　　8月14日，國家統計局相關負責人付凌暉表示，豬肉價格上漲一方面是隨著企業復工復產，餐飲服務逐漸恢復，與餐飲相關的豬肉需求有所擴大；另一方面是7月南方汛情對于生豬的生產和調運產生不利影響。

　　付凌暉預測稱，對于豬肉價格，去年以來由于一些不合理的限養禁養措施，生豬產能受到了一定影響。各級政府及時增加了生豬產能，從調查情況看，生豬存欄量在逐季上升，但從供給情況看，生豬生產供給還處于緊平衡，價格高位運行會持續一段時間，總的看豬肉價格大幅上漲可能性不大。

　　//養一頭豬賺近2000塊 //

　　隨著豬肉價格維持高位，養豬大戶也因此持續受益，頭部養豬企業賺到盆滿缽滿。

　　養豬大戶唐人神(行情002567,診股)董事長陶一山在接受《中國經濟周刊》采訪時表示，時間拉長來看，中國目前的高豬價也是“千年一遇”了。隨著環保壓力、非洲豬瘟等因素疊加，不斷上漲的養豬成本壓力定會傳導到養殖戶一端。

　　公開數據顯示，一季度唐人神每頭豬平均盈利1938元，受豬價波動影響，二季度平均每頭豬盈利仍超過1500元。1-6月，唐人神在每頭豬身上盈利1685元。

　　而這種情況或許還會持續。豬肉商販們表示預測，隨著開學季的來臨，肉類需求有所增加，預計后期肉類價格仍有小幅走高的可能。

　　//上半年豬肉股業績爆棚 //

　　豬肉股股價近一年一騎絕塵，上市豬企坐享紅利！數據顯示，今年上半年，A股豬肉界的五大豬肉股（牧原股份(行情002714,診股)、新希望(行情000876,診股)、溫氏股份(行情300498,診股)、正邦科技(行情002157,診股)、天邦股份(行情002124,診股)），無論從營收還是凈利都實現了不同程度的增長。

　　從五家企業營收規模來看，新希望2020上半年總營收達446.96億元，位居榜首，其次是溫氏股份，上半年年總營收達359.68億元；牧原股份上半年年總營收210.33億元，位于排行榜第三。

　　從凈利潤指標來看，牧原股份一馬當先，已是當之無愧的豬肉一哥。牧原股份107.84億元利潤總額位于第一，同比增長7026.08%。位于第二的是溫氏股份，利潤總額為41.53億元，同比增長200.33%，新希望以31.64億元位于第三，同比大增102.57%。

　　從股價上看，今年以來，新希望股價已經上漲98.95%，截至9月4日收盤，報收于39.69元/股。今年來，天邦股份股價上漲55.46%，報收于19.51元/股。正邦科技股價上漲49.94%，報收于24.29元/股。

　　（圖片來源：Wind金融終端APP）

　　//養豬企業瘋狂擴張 //

　　豬價的瘋狂強化了養豬市場擴張的信號，眾多養豬企業開始啟動大規模養豬項目。

　　據農業農村部監測，7 月份全國生豬存欄環比增長 4.8%，連續 6 個月增長，同比增長 13.1%。這是自2018年4月份以來生豬存欄首次實現同比增長，也是繼 6 月份能繁母豬存欄同比增長后，生豬產能恢復的又一個重要拐點。同時，7月份能繁母豬存欄環比增長4.0%，連續10個月增長，同比增長20.3%。

　　據農業農村部對全國規模豬場全覆蓋監測，7月份有2916 個新建規模豬場投產，今年以來新建規模豬場投產累計已達9093 個，去年空欄的規模豬場已有11202個復養。散養戶補欄積極性進一步恢復，4000個定點監測村生豬存欄和能繁母豬存欄連續6個月增長，養豬戶占全村總戶數的比重為8.3%，較2月份的歷史低點上升0.7個百分點。

　　據方正中信期貨《生豬周報》顯示，2020年上半年，25家生豬養殖企業發布投資建廠信息，項目投資地點覆蓋全國大多數省份，涉及投資金額1659億元。

　　牧原股份上半年末的生產性生物資產環比一季度增11.66%，較期初增加39.74%，公司解釋主要系擴大生產規模，種豬存欄量增加所致。截至2020年6月底，公司能繁母豬為191.1萬頭，后備母豬為90萬頭。

　　溫氏股份上半年末的生產性生物資產環比一季度大增44.27%，比年初增加40.6%，公司解釋主要是種豬存欄增加所致。2020年6月，公司曾披露：（公司的生產性生物資產）種雞占比約10%，種豬約80%。照此計算，公司半年末的種豬資產約為48.32億元。

　　新希望上半年末的生產性生物資產達79.51億元，環比一季度猛增103.7%。公司解釋為大力發展豬產業，種豬增加所致。正邦科技上半年末的生產性生物資產高達64.6億元，環比一季度增24.34%，高于兩位老大哥溫氏和牧原。公司解釋主要系生豬規模擴大，種豬存欄量增加。天邦股份上半年末的生產性生物資產為20.76億元，環比一季度增44.38%。

　　陶一山表示，據不完全統計，中國各大養豬企業已發布的在建或將建的養豬項目規模將達20億頭，而中國豬肉消費僅6.5億頭，未來生豬行業會出現產能過剩，或將面臨一場災難。

　　//9月后價格或震蕩下滑 //

　　卓創資訊表示，當前新冠疫情得以防控，國內非洲豬瘟疫情常態化背景下，規模養殖單位養殖補欄積極性較高，加之政策扶持和資金注入，預計2020年能繁母豬存欄量380萬頭左右，生豬存欄2800萬頭左右。

　　卓創資訊稱，豬肉的國內終端需求或將縮減，主因有兩點：一是肉價高企對消費本身具抑制作用；二是全球新冠肺炎疫情降低了居民收入水平，間接影響了居民對豬肉的消費情況。

　　高價對消費的抑制作用主要可以參考屠宰企業開工率走勢，終端走貨不暢，屠宰企業順勢減少宰量，保證企業正常運營。

　　據監測數據統計，2017-2019年非瘟發生前，屠宰企業開工率維持在40%-60%之間，自非瘟發生后，開工率降至30%以下，且2020年1-8月開工率不足20%。但卓創拉取過去5年開工率走勢，四季度開工率均呈現快速提升的態勢，目前受新冠疫情影響，卓創預計2020年四季度提振有限，國內屠宰企業開工率或漲至20%。

　　（圖片來源：卓創資訊）

　　不過到了9月，豬價或呈先漲后震蕩下滑態勢。月初供應量偏緊，學校開學對豬肉的需求略有提振，加之月末中秋及國慶提前備貨等疊加因素，拉動屠企開工率小幅上漲，但北方市場產能釋放，出欄量不斷增多，豬價或緩慢下滑。

　　10月份，南方市場普遍放量，供應充足，且未進入傳統的消費旺季，預計價格或下滑幅度加大。11-12月份為國內傳統消費旺季，腌臘、灌腸提振作用較明顯，豬價或低位反彈，但由于供應端產能釋放較快，豬價上行空間極為有限。卓創預計年底豬價或降至30.0-32.0元/公斤（此處預測為出欄豬價）。

　　養豬大戶唐人神董事長陶一山對《中國經濟周刊》表示，“豬肉價格拐點在明年初，隨著新一波豬周期啟動，生豬產能將面臨過剩。早已有圈內養豬大戶預測，到2022年，國內肉價將跌到10塊。我更悲觀，屆時肉價跌到4-5塊都是完全可能的。”