天山生物主要從事牛的品種改良，號稱A股動物育種第一股，2012年4月登陸創業板。上市以來，這家公司以其產業獨特性廣受投資人追捧，在其上市之后的3年間成為一只超級牛股、一路上漲。

　　股價“妖氣沖天”的另一面，天山生物業績一直不盡如人意。

　　財報數據顯示，2013年和2014年，天山生物凈利潤分別為962萬元、179萬元，到了2015年之后更陷入虧損，當年虧損3566萬元，2016年虧損額度進一步擴大至1.4億元。

　　按照相關規定，連續虧損2年的創業板公司， 如果再不扭虧，上市公司將面臨退市風險。為此，天山生物開始尋覓重組對象。

　　2017年8月，天山生物拋出一份跨界并購方案，以24億元并購戶外新三板公司大象股份。得益于此，公司2017年艱難扭虧，實現凈利潤744萬元。

　　令人意外的是，也正是因為這一跨界并購，將天山生物深深拖入泥潭。