北鼎股份（300824）：

　　北鼎創立于2003年，是全球最專業的廚房小家電研發基地及生產廠家之一。主營主要包括“BUYDEEM 北鼎”自主品牌業務和OEM/ODM 業務。OEM/ODM業務方面，公司與惠而浦集團（KitchenAid、Maytag）、摩飛電器（Morphy Richards）、鉑富集團（Breville）、美康雅集團（Conair）等企業合作，每年生產各式產品約四百萬臺，暢銷于歐洲，美洲，澳洲，中東等 70 多個國家和地區，全球市場覆蓋率高達60%。

　　公司從養生細分市場入手層層鋪開，產品定位精致高端路線，包括高品質的廚房小家電產品，如養生壺、電熱水壺、多士爐、烤箱、飲水機、蒸鍋等，以及圍繞養生壺、烤箱等配套推出的養生食材、周邊產品等。

　　公司擁有二十多年小家電外銷資歷，在承接了許多國際一線家電品牌的設計和制造業務后決定專注自主產品的創新與研發。自有品牌主要在國內銷售，OEM/ODM 產品主要為公司的外銷業務。

　　分市場布局多元渠道：

　　內銷，以線上渠道為主。外銷：OEM、ODM收入下滑，海外經銷、海外直銷增勢明顯。

　　同業對比：

　　北鼎專營高端養生細分市場，品類較短，規模小于其他競爭對手，渠道主打線上，自主品牌線上占89%僅次于小熊，而線下布點仍待發展，未來線下重點發力直營店。目前線下進駐500 余家高端終端，公司重點為線下直營店，在總部所處的深圳已開設4家直營店，并逐漸向成都、青島、上海等地擴展。

　　財務業績：

　　2015-2018 年營收水平持續走高，2019 年由于外銷OEM客戶多士爐的訂單下降使19年營收略有下滑。公司20Q1營收同比小幅下降，主要系Q1外銷業務收入下降幅度超過內銷自主品牌業務收入的增長幅度所致。但20Q1歸母凈利潤表現較好，同比顯著提升38.5%，主要系公司內銷自主品牌業務收入同比保持較大幅度增長，尤其是烤箱及蒸鍋產品，且自主品牌利潤率相對外銷OEM/ODM業務利潤率較高，使公司整體凈利潤水平較去年同期有所上升。

　　公司預計 20H1 營收為 2.48 億元至 2.58 億元，同比增長 0.32%至 4.36%；歸母凈利潤為 0.33億元至 0.35 億元，同比增長 8.88%至 15.47%；扣非歸母凈利潤為 0.3 億元至 0.32 億元，同比增長 11.77%至 19.22%。

　　利潤率：北鼎為同業最高水平。毛利率46.84%，凈利率11.93%，為可比公司中唯一高端定位標的，同時線上直銷為主的渠道模式進一步拉高毛利水平。