在廣大會員單位和證券監(jiān)管系統(tǒng)相關(guān)單位的大力支持下，《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2020）》于近期出版發(fā)行。該報告是中國證券業(yè)協(xié)會連續(xù)第18年編撰出版的行業(yè)年度報告，包括1篇總報告、6篇分報告和9篇專題報告。總報告主要闡述2019年證券行業(yè)發(fā)展全貌和特色；分報告圍繞證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)線，深入分析證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、融資類業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)以及證券市場資信評級業(yè)務(wù)等發(fā)展?fàn)顩r；專題報告展現(xiàn)行業(yè)發(fā)展變化，重點(diǎn)介紹行業(yè)在合規(guī)風(fēng)控、扶貧攻堅、投資者保護(hù)、信息技術(shù)、國際發(fā)展、固定收益及場外市場等方面的情況。

　　前言

　　中國證券業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長

　　安青松

　　《中國證券業(yè)發(fā)展報告》是行業(yè)年度報告，展示了對中國證券行業(yè)的系統(tǒng)總結(jié)、客觀分析和發(fā)展展望。《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2020）》是該系列年度報告的第18冊，由1個總報告，6個分報告，9個專題報告組成，立足于從行業(yè)宏觀視角和業(yè)務(wù)發(fā)展的維度，全面、深入、客觀地反映2019年行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、行業(yè)特色和發(fā)展趨勢。

　　2019年是新中國成立70周年，中華民族實(shí)現(xiàn)了從站起來、富起來到強(qiáng)起來的偉大飛躍，迎來了實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興的光明前景。70年來的光輝歷程和偉大成就離不開金融與資本市場的支持。伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入和資本市場的發(fā)展，證券行業(yè)堅持守正創(chuàng)新，砥礪前行，行業(yè)規(guī)模實(shí)力得到大幅增強(qiáng)、業(yè)務(wù)類型品種逐漸豐富、合規(guī)風(fēng)控水平顯著提高、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得成效、行業(yè)整體形象明顯改善，已成為金融體系的重要組成部分，在資本市場發(fā)揮著不可或缺的作用。

　　2019年，證券行業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，證券公司回歸本源，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，主動謀求經(jīng)營轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)的綜合競爭力和盈利能力，截至2019年底，133家證券公司總資產(chǎn)為7.26萬億元，凈資產(chǎn)為2.02萬億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3604.83億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1230.95億元。行業(yè)經(jīng)營情況呈現(xiàn)如下特點(diǎn)和發(fā)展趨勢：一是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入在資本市場行情轉(zhuǎn)暖背景下顯著增長，但收入占比較上年略有下降（下降1.56個百分點(diǎn)），進(jìn)一步促使證券公司加快推進(jìn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型，并加快與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)深度融合發(fā)展步伐。二是證券承銷與保薦業(yè)務(wù)收入得益于市場環(huán)境改善、注冊制試點(diǎn)改革，同比大幅增長46.03%。三是重資本業(yè)務(wù)收入占比不斷加大，尤其是證券投資業(yè)務(wù)連續(xù)三年成為行業(yè)收入占比最大的業(yè)務(wù)，2019年該項業(yè)務(wù)收入占比33.89%，同比大幅增長52.65%。四是行業(yè)主動謀求資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，堅持去通道、防嵌套和控杠桿，提升主動資產(chǎn)管理能力。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，行業(yè)主動資產(chǎn)管理規(guī)模占比為40.5%，比2018年高出9個百分點(diǎn)。五是隨著資本市場雙向開放進(jìn)程加快，證券公司國際化探索取得新進(jìn)展，業(yè)務(wù)模式和跨境證券產(chǎn)品進(jìn)一步豐富，助力國家“一帶一路”建設(shè)打開新局面。

　　2019年，在證監(jiān)會的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和會員單位的大力支持下，中國證券業(yè)協(xié)會以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的十九大和十九屆四中全會精神，緊緊圍繞“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”總目標(biāo)，堅持“四個敬畏、一個合力”理念，主動服務(wù)科創(chuàng)板注冊制改革，及時補(bǔ)位，系統(tǒng)搭建規(guī)范股票發(fā)行、承銷市場自律規(guī)則，促進(jìn)完善中介機(jī)構(gòu)能力和責(zé)任體系；加強(qiáng)行業(yè)培訓(xùn)、宣傳和投資者教育；發(fā)揮自律組織作用，助力防范化解風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，開展化解股票質(zhì)押風(fēng)險行業(yè)救助行動、防范債券業(yè)務(wù)風(fēng)險、加強(qiáng)場外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控；持續(xù)推動行業(yè)履行社會責(zé)任，參與打好脫貧攻堅戰(zhàn)；推動行業(yè)文化建設(shè)，促進(jìn)改善行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

　　新時代有新使命、新?lián)?dāng)。我國經(jīng)濟(jì)正處在方式轉(zhuǎn)變、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換的攻堅期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動國家戰(zhàn)略對資本市場提出了更高要求，證券公司作為資本市場的“看門人”、直接融資的“服務(wù)商”、社會財富的“管理者”、資本市場的“穩(wěn)定器”，肩負(fù)著重要的責(zé)任。當(dāng)前，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的內(nèi)外部風(fēng)險挑戰(zhàn)，證券行業(yè)要勇?lián)姑瀼芈鋵?shí)中央“六穩(wěn)”“六保”要求，緊扣深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主線，堅持市場化、法治化導(dǎo)向，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。展望未來，證券行業(yè)應(yīng)多措并舉全面提升行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，重點(diǎn)做好以下四方面：

　　一是加快資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，以制度創(chuàng)新提升證券行業(yè)核心競爭力。進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用，推動發(fā)行、上市、交易、信息披露、退市等各方面制度創(chuàng)新；推進(jìn)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制，增強(qiáng)發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的包容性，重塑市場理念，重構(gòu)定價基礎(chǔ)，促進(jìn)完善市場責(zé)任和信息披露體系。證券公司作為促進(jìn)資本形成最重要的中介機(jī)構(gòu)，在行業(yè)研究、估值定價、風(fēng)險控制、質(zhì)量審核、銷售路演等各環(huán)節(jié)全程參與，在要素資源市場化配置中發(fā)揮重要樞紐作用，迫切需要在定價、保薦、承銷等方面全面提升專業(yè)能力，推動行業(yè)向?qū)I(yè)化深耕，實(shí)現(xiàn)自身向行業(yè)專家作用、價值發(fā)現(xiàn)作用轉(zhuǎn)化，回歸市場中介本源，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　二是穩(wěn)步推進(jìn)資本市場深化改革，促進(jìn)證券業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展。創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的動力源(行情600405,診股)泉。證券公司要主動作為，突出主業(yè)，做精專業(yè)，優(yōu)質(zhì)券商要注重創(chuàng)新提質(zhì)，中小券商要向特色化、精品化發(fā)展。行業(yè)應(yīng)以客戶需求為導(dǎo)向，積極開發(fā)多樣化、差異化的金融產(chǎn)品，有效滿足居民財富管理需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。尤其是在目前的大數(shù)據(jù)時代，新技術(shù)運(yùn)用改變了資本市場交易模式、交易成本、信息成本和投資者生態(tài)，要結(jié)合行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求以及新《證券法》的實(shí)施，充分發(fā)揮科技的作用，以科技促創(chuàng)新，以創(chuàng)新促發(fā)展，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效率。在全方位對外開放的背景下，更高水平的開放將改變證券行業(yè)競爭生態(tài)。證券行業(yè)要加快“走出去、引進(jìn)來”，打開國際視野，主動學(xué)習(xí)借鑒國際最佳實(shí)踐，引進(jìn)先進(jìn)理念、經(jīng)營模式、管理經(jīng)驗(yàn)，提高行業(yè)國際競爭力。同時，更要苦練內(nèi)功，提升專業(yè)水平，努力打造國際一流投資銀行。

　　三是增強(qiáng)憂患意識，提高防控能力，防范化解重大風(fēng)險。防范化解重大風(fēng)險是中華民族實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興必須跨越的關(guān)口。目前外部經(jīng)濟(jì)金融形勢不確定因素增加，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行挑戰(zhàn)增多，金融風(fēng)險面臨新的考驗(yàn)，需要證券公司強(qiáng)化風(fēng)險防范的主體責(zé)任，做好輸入性、交叉性風(fēng)險防范，加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測、預(yù)警、應(yīng)急處置能力，實(shí)現(xiàn)對各類風(fēng)險的準(zhǔn)確計量、動態(tài)監(jiān)控和有效應(yīng)對。著重防范債券、股票質(zhì)押等領(lǐng)域的存量風(fēng)險隱患，嚴(yán)格控制增量風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，切實(shí)維護(hù)市場穩(wěn)定和金融安全。

　　四是持續(xù)弘揚(yáng)“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化，增強(qiáng)證券公司責(zé)任能力建設(shè)。證券行業(yè)文化是中國特色社會主義先進(jìn)文化的重要構(gòu)成，也是證券行業(yè)“軟實(shí)力”和核心競爭力的重要體現(xiàn)。推動證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，必須守正篤實(shí)加快推進(jìn)證券業(yè)文化建設(shè)，持續(xù)積淀和涵養(yǎng)行業(yè)生態(tài)。牢固樹立服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價值觀，克服脫實(shí)向虛、自我服務(wù)傾向；牢固樹立以貫徹新發(fā)展理念為中心任務(wù)的發(fā)展觀，克服急功近利、投機(jī)取巧文化；牢固樹立以防范金融風(fēng)險為首要任務(wù)的風(fēng)險觀，切實(shí)防止道德風(fēng)險釀成系統(tǒng)風(fēng)險。推動行業(yè)堅持不懈踐行“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的行業(yè)文化理念，久久為功厚植“忠、專、實(shí)”的行業(yè)文化底蘊(yùn)，為資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展提供價值引領(lǐng)和精神支撐。

　　建設(shè)一個強(qiáng)大的資本市場，需要一個強(qiáng)大的證券行業(yè)。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是全面深化資本市場改革攻關(guān)和打造高質(zhì)量投資銀行關(guān)鍵的一年。當(dāng)前在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，隨著資本市場地位和作用的提升，中國證券業(yè)的發(fā)展生態(tài)將出現(xiàn)重大變化，證券行業(yè)發(fā)展正面臨著難得的歷史機(jī)遇。《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2020）》力求將2019年中國證券業(yè)的發(fā)展全貌展現(xiàn)給讀者，為中國證券業(yè)的發(fā)展留下真實(shí)可靠的歷史資料。同時，該報告對未來行業(yè)發(fā)展提出了一些展望和建議，旨在促進(jìn)讀者更加深入地思考，共同推動證券行業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展。