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　　對(duì)于兼具金融和科技屬性的螞蟻集團(tuán)來說，姓“金”還是姓“科”，是它最近兩年最為困擾的事情。

　　去年夏天，監(jiān)管部門曾發(fā)布文件，對(duì)包括螞蟻金服在內(nèi)的金融控股公司進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。彼時(shí)，彭博社報(bào)道稱螞蟻金服將主動(dòng)分拆為一家金融公司和一家科技公司。上市前螞蟻金服更名為螞蟻集團(tuán)。

　　隨著螞蟻集團(tuán)打包上市在即，分拆傳言不攻自破。但螞蟻“金”、“科”之爭并未停止，一個(gè)穩(wěn)健乏味的金融公司，和高速增長的互聯(lián)網(wǎng)故事，對(duì)于二級(jí)市場有著完全不同的意義。

　　截至2020年年中，過去12個(gè)月螞蟻集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤381億元，想要支撐1.56萬億元的市值，意味著市場要給出至少40倍的PE（市值/凈利潤）。

　　但資本對(duì)傳統(tǒng)金融的故事并不感冒。

　　港股上市的幾家大藍(lán)籌，銀行、保險(xiǎn)這樣的金融公司再賺錢，最高的行業(yè)“第一宇宙行”（工商銀行）也不過10倍PE，而即使與創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)沾邊的消費(fèi)金融公司，市場給出的估值也就10倍出頭。

　　相比之下，二級(jí)市場對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司普遍給出幾十上百倍的PE，甚至美團(tuán)這樣去年才剛剛盈利的公司，眨眼間市值就已經(jīng)突破2000億美元。

　　對(duì)于螞蟻來說，像金融公司一樣賺錢，像互聯(lián)網(wǎng)科技公司一樣估值，自然是最好的選擇。