誰在買買買

　　微觀經濟學中有一個基本的價格理論，即商品價格由價值決定，受供求變化的影響而發生變化。作為一種特殊的商品，上半年黃金價格異動，又是為什么？

　　世界黃金協會（WGC）7月30日發布的黃金需求報告顯示，上半年全球黃金飾品的需求下降了46％，至572噸，全球工業用黃金需求也下降了13％，至140噸。

　　中國黃金協會（CGA）也公布，1-6月，全國累計生產黃金217.8噸，同比下降7.3%。1-6月，全國黃金實際消費量323.3噸，同比下降38.2%。其中，黃金首飾消費量207.9噸，同比下降42.1%；金條及金幣消費量77噸，同比下降32.1%；工業及其他領域消費量38.4噸，同比下降25.2%。

　　既然是首飾消費和工業消費的需求雙降，那又會是誰在影響黃金價格呢？

　　答案是，資產配置需求，主力是全球各央行、黃金ETF。

　　WGC數據顯示，今年上半年，全球央行“馬力全開”，共購買了233噸黃金。

　　而截至7月末，全球黃金ETF總流入量為899噸，約合491億美元。總持倉量再創新高，達3785噸。全球黃金ETF的總資產管理規模升至2390億美元。全球黃金ETF及類似產品已經連續8個月出現凈流入。

　　從區域流量上看，北美總持倉上升118噸，歐洲持倉增長40噸，亞洲總持倉增加4.9噸，其他地區凈流入3.4噸。北美的基金主導了7月的全球總流入。

　　受國際環境影響，國內黃金ETF也迎來一波行情。CGA數據顯示，上半年，國內黃金ETF共增持10.76噸，6月末國內黃金ETF持有量則達到55.47噸。1-6月，上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量4.3萬噸（雙邊），同比增長42.5%，成交額15.4萬億元，同比增長74.2%；上海黃金交易所全部黃金品種累計成交3.38萬噸（雙邊），同比增長13.3%，成交額12.43萬億元，同比增長44%。