上市券商7月賺翻了！

　　截至記者發(fā)稿時，共有35家上市券商發(fā)布7月經(jīng)營業(yè)績，35家券商共實現(xiàn)營業(yè)收入429.71億元，實現(xiàn)凈利潤215.1億元，共有15家券商7月凈利潤增幅超過100%。

　　8月6日尾盤，券商板塊大幅走高并帶動大盤拉升。截至收盤，國盛金控(行情002670,診股)、國聯(lián)證券(行情601456,診股)漲停，中信建投(行情601066,診股)、浙商證券(行情601878,診股)、中信證券(行情600030,診股)漲幅均逾7%。

　　此外，針對中信證券和中信建投兩家券商合并傳聞再起，中信建投8月6日晚間公告稱，8月6日下午中信建投證券主要負責人職務(wù)變動以及公司與其他證券公司合并的傳聞均為不實傳聞，目前不存在應(yīng)披露而未披露的信息。

　　中信證券營收、凈利均第一

　　從營收看，35家上市券商7月份合計實現(xiàn)營收429.71億元，有13家上市券商營收超10億元。

　　中信證券單月營收達65.98億元，穩(wěn)居營收榜單首位；中信建投7月份實現(xiàn)營收31.15億元，位居第二；國泰君安(行情601211,診股)、海通證券(行情600837,診股)、招商證券(行情600999,診股)、國信證券(行情002736,診股)、華泰證券(行情601688,診股)、廣發(fā)證券(行情000776,診股)7月份營收均超20億元。值得注意的是，上述8家券商7月份營收合計244.75億元，在35家券商7月營收總額中占比超五成，上市券商業(yè)績強者恒強格局凸顯。

　　從7月營收環(huán)比變化看，中小券商增長速度明顯。35家上市券商中，有6家7月營收環(huán)比實現(xiàn)翻倍。其中，紅塔證券(行情601236,診股)7月營收環(huán)比大增512.68%，環(huán)比增幅居首；國聯(lián)證券、華西證券(行情002926,診股)、長城證券(行情002939,診股)、國金證券(行情600109,診股)7月營收環(huán)比均翻倍；此外，券商“一哥”中信證券7月營收環(huán)比增長163.88%，亦實現(xiàn)翻倍。

　　凈利潤方面，35家券商中，中信證券以44.43億元凈利潤高居榜首，中信證券在公告中提及，子公司當月對母公司分紅30億元計入當期損益。扣除后中信證券當月凈利潤在14億元左右。中信建投7月則實現(xiàn)16.98億元凈利潤。

　　目前披露業(yè)績的35家券商7月合計凈利潤215.1億元，中信證券和中信建投兩家在行業(yè)合計占比1/4。

　　緊隨其后的是海通證券，7月實現(xiàn)凈利潤14.05億元，環(huán)比上升超過200%。此外，單月凈利潤超過10億元的還有國泰君安、國信證券和招商證券。

　　環(huán)比看來，多數(shù)券商凈利潤有不同程度的增長，包括東方證券(行情600958,診股)、中銀證券(行情601696,診股)、天風證券(行情601162,診股)等在內(nèi)的15家券商7月凈利潤增長幅度超過100%。

　　此外，7月僅有4家券商凈利潤環(huán)比增速為負，這其中包含了華泰和廣發(fā)兩家頭部券商。華泰證券7月凈利潤7.37億元，環(huán)比下降8.77%；廣發(fā)證券8.46億元，環(huán)比下滑7.78%。

　　萬億成交量保障券商收入

　　事實上，券商7月業(yè)績暴增是意料之中的事情。

　　7月A股市場最搶眼的特征是持續(xù)保持高成交額。Wind數(shù)據(jù)顯示，在7月份的23個交易日中，共有20個交易日兩市成交額逾萬億元。滬、深兩市全月成交金額環(huán)比增長108.09%，同比增長229.93%，兩市日均成交額環(huán)比增長82.86%，同比增長221.88%。

　　在大盤持續(xù)向好的情況下，經(jīng)紀業(yè)務(wù)讓券商受益頗多，多家券商相關(guān)業(yè)務(wù)人士表示公司開戶數(shù)量有大幅增長。例如，天風證券表示，今年上半年，天風證券累計新增客戶同比增長27%，累計股基交易量同比增長38%，公司客戶托管資產(chǎn)較2019年末增加23%。

　　中航證券發(fā)布研報表示，7月市場走牛+高波動帶來成交量大幅提升，7月市場IPO達50家，創(chuàng)近三年新高，合計融資額達1004億元，IPO融資歷史首次單月破千億元。自營方面，滬深300指數(shù)7月上漲13%，滬指、深指、創(chuàng)指單月上漲幅度都超10%。在經(jīng)紀、兩融、投行、自營業(yè)務(wù)全面爆發(fā)下，券商板塊7月業(yè)績預(yù)計再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　今年以來，伴隨著多項資本市場改革措施推出，券商各業(yè)務(wù)條線可謂是“全面開花”。例如，新三板精選層正式開市、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革等均為券商帶來了新的業(yè)務(wù)機會。

　　下半年券商股還有投資機會嗎？

　　展望后市，盡管近期市場波動加劇，但目前市場交易量仍保持萬億級別，作為牛市旗手，券商股是否還有第二次上攻機會？

　　興業(yè)證券(行情601377,診股)非銀行團隊認為，當前券商基本面+政策+短期催化利好預(yù)期并存，建議關(guān)注低估值優(yōu)質(zhì)標的。券商收入及利潤端保持較高增速，盈利能力持續(xù)上修，疊加監(jiān)管層通過支持券商大力發(fā)展直接融資市場的思路明確，行業(yè)政策利好將延續(xù)，近期創(chuàng)業(yè)板注冊制即將落地。截至7月31日收盤，證券Ⅲ（申萬）PB為2.0倍，雖處于歷史較高水平，但板塊基本面+政策+短期催化三利好預(yù)期并存，投資邏輯明確。個股方面，建議投資者積極關(guān)注低估值優(yōu)質(zhì)頭部標的，以及創(chuàng)業(yè)板注冊制下投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色的公司。

　　中航證券指出，估值水平上，券商目前估值處于2013年以來均值附近；估值-業(yè)績匹配上，行業(yè)上半年業(yè)績增長25%，預(yù)計上市券商增長30%左右，下半年在成交放量和保持IPO常態(tài)化背景下，疊加基數(shù)效應(yīng)，增速預(yù)計強于上半年，估值仍有一定上行空間，建議重視板塊確定性業(yè)績表現(xiàn)和業(yè)績驅(qū)動帶來的投資機會。