5G建設提速 光通信板塊業績超預期
近期，多家通信類上市公司披露2020年上半年業績預告或業績快報。證券時報記者梳理了這其中40份公告，發現共有12家上市公司凈利潤預虧，9家上市公司保持盈利但凈利潤同比下滑，2家上市公司業績基本持平，17家上市公司凈利潤實現同比增長。
記者注意到，在業績預喜的通信類上市公司中，光模塊公司業績表現較為搶眼。在行業整體受疫情沖擊，生產經營受阻的前提下，光通信板塊是如何保持較高景氣度的？相關上市公司的超預期業績背后，透露了哪些信息？
多家券商研究報告顯示，5G技術的變革和新基建行情的持續升溫，為光通信板塊的景氣度攀升提供了堅實基礎。而根據光通信領域市場調研機LightCounting的一項報告顯示，2020年中國光模塊供應商有望主導全球市場，市場占比將超過50%。
業績超預期
日前，約有40家通信類上市公司披露2020年上半年業績預告，其中29家上市公司在業績變動原因說明中提及了新冠肺炎疫情對公司業績造成的影響。具體影響大體可以分為三類，其一是復工復產延期，導致部分公司生產經營活動受阻；二是疫情波及了產業鏈上下游，導致需求萎縮，銷售收入驟減；三是全球疫情的暴發，導致部分公司海外業務受到波及。
不過，在行業整體受到疫情沖擊的背景下，仍然有部分通信類企業交出了搶眼的成績單。這其中，光通信領域上市公司上半年業績尤其亮眼。
7月9日，中際旭創(300308,診股)披露2020年上半年業績預告，預計盈利3.36億元~3.97億元，同比增長62.08%~91.5%。隨后的2天時間內，博創科技(300548,診股)、天孚通信(300394,診股)、新易盛(300502,診股)三家光通信領域上市公司也先后披露了上半年業績預告，凈利潤呈現同比攀升狀態。其中，新易盛凈利表現和同比增幅均較為突出，預計上半年盈利1.8億元~2億元，同比增長123.15%~147.95%。
仔細追溯這4家上市公司2019年年報可發現，這幾家公司早已顯露出增長勢頭。其中，負責生產光無源器件和光有源器件的博創科技，2019年全年營業收入達4.07億元，同比增長48%；凈利潤達778萬元，同比增長233.91%。而致力于提供高端無源器件整體解決方案的天孚通信2019年營業收入則達到5.23億元，同比增長18.07%；凈利潤為1.67億元，同比增長22.91%。
據悉，光通信產業鏈涵蓋的細分領域很多，包括光通信芯片、光纖預熱棒、光器件與光模塊、光纖光纜、光通信設備、運營商采集等。這其中，光器件與光模塊處于產業鏈上游，屬于該光通信系統的核心部分，其經濟性、可靠性和先進性決定了整個光通信網絡系統的技術水平和競爭力。
記者注意到，在中際旭創和博創科技兩家上市公司的2019年年報中，均提及由于光通信模塊屬于非終端產品，因此公司的生產模式采取了“以銷定產”的方式，即根據訂單組織采購和生產。
業內人士判斷，“以銷定產”的模式在很大程度上為這些上市公司的采購、排產計劃提供保障，減少了因市場波動而帶來的沖擊。實際上，在多數公司披露半年報預告時提及業績變動主要是受疫情影響時，這幾家光模塊領域上市公司均表示，疫情未對公司上半年生產經營造成重大影響。
5G及新基建帶來利好
除了自身業務模式存在一定穩定性外，記者了解到，真正促進光模塊上市公司業績增長的大背景，是5G技術的變革與新基建行情的升溫。
今年3月，中共中央政治局常務委員會召開會議提出，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。新基建風口來襲，為5G基站的建設和5G技術的變革帶來明顯利好。根據工業和信息化部公布的數據顯示，目前我國已建成5G基站超過25萬個，5G用戶超過3600萬。預計今年底，我國5G基站將超過60萬個，覆蓋全國所有地級以上城市。
記者了解到，目前我國各個城市已加速5G基站建設。以重慶為例，目前該市新建3.2萬個5G基站，累計達4.2萬個5G基站，提前半年完成此前規劃任務。方正證券(601901,診股)一份研究報告顯示，5G基站建設的提速，助推了光通信行業景氣度提升。
據天孚通信2020年上半年業績預告顯示，公司業績增長與全球5G網絡和數據中心建設有關，這加速帶動公司多個產品線的增量提效，在擴大量產規模的同時也提升了公司盈利能力。
據了解，除了需求量的提升外，5G技術的變革對光模塊的具體需求也發生了變化。記者了解到，在4G時期，光模塊以6G和10G為主，而到了5G時代，前傳則以25G光模塊為主，中傳以50G/100G光模塊為主，回傳則會用到200G/400G的相干光模塊。這意味著，隨著5G網絡規模的擴大和網絡的集中，對光模塊產品需求也將更加多元化。
中際旭創半年報業績預告顯示，公司業績的增長，一方面受益于全球數通市場的回暖，海外市場400G產品需求逐步上量、100G產品需求繼續增長；另一方面則因國內新基建行情及5G網絡建設的提速，帶來了25G、50G和200G等產品需求增長。
根據LightCounting發布的研究報告顯示，中國光模塊供應商將在2020年主導全球市場，市場占比將超過50%。這意味著，未來一段時間內，光通信以及光模塊領域仍具備較大的增長空間。