方大碳素股票怎么樣?方大碳素股票投資價(jià)值分析

　　1、價(jià)格的迅速上漲已成為常態(tài)

　　本周已調(diào)整石墨電極價(jià)格的其他公司包括吉林碳素工廠以及河北，山東和河南碳素工廠，價(jià)格從1000元到3000元不等。合肥碳電廠提高的價(jià)格與同行業(yè)相同。我們預(yù)計(jì)合肥公司今年將生產(chǎn)18000噸石墨電極，其中超高產(chǎn)量約為10000噸。根據(jù)我們的測(cè)算，合肥炭素廠增加了母公司利潤(rùn)約5200萬(wàn)元。自今年4月以來，石墨電極的價(jià)格急劇上漲，每天漲價(jià)一次，市場(chǎng)處于無貨狀態(tài)。

　　2、按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算，公司年利潤(rùn)為13.4億元

　　我們預(yù)計(jì)，方大炭業(yè)在2017年將生產(chǎn)16萬(wàn)噸石墨電極和14.1萬(wàn)噸權(quán)益，其中包括6.6000噸超高功率石墨電極(均具有以下權(quán)益價(jià)值)，66000噸高功率石墨電極和90萬(wàn)噸普通石墨電極。按合肥碳素有限公司的價(jià)格計(jì)算，公司年利潤(rùn)為12.9億元，相當(dāng)于市盈率的13倍。其中，鐵礦石業(yè)務(wù)利潤(rùn)1.6億元，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)11.3億元(主要是石墨電極利潤(rùn)，碳纖維業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損)。如果價(jià)格繼續(xù)上漲10000元(稅前)，方大碳素股票的年利潤(rùn)將達(dá)到23億元，是市盈率的7倍。

　　3、供應(yīng)有限，需求改善，價(jià)格強(qiáng)勁上漲

　　需求已大大提高：中國(guó)的主要新需求是從中頻爐到電爐。未來，新型電弧爐鋼的產(chǎn)量可能達(dá)到5000萬(wàn)噸，對(duì)新型超高功率石墨電極的需求將在15萬(wàn)噸至20萬(wàn)噸之間。目前，中國(guó)超高壓石墨電極的年產(chǎn)量為19萬(wàn)噸，出口量約為5萬(wàn)噸。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，將高爐轉(zhuǎn)變?yōu)殡姞t是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。按照“十三五”規(guī)劃的要求，鋼鐵年產(chǎn)量為8億噸。到“十三五”末，電爐鋼的比例已達(dá)到15%，目前僅為6%。將增加7000萬(wàn)噸電爐鋼，相當(dāng)于20萬(wàn)噸石墨電極的需求。目前，它是中國(guó)超高壓石墨電極產(chǎn)量的兩倍。

　　近年來，國(guó)外石墨電極的生產(chǎn)能力大大降低，其形態(tài)相對(duì)穩(wěn)定。年國(guó)外需求量約為110萬(wàn)噸(電弧爐煉鋼81萬(wàn)噸，精煉15萬(wàn)噸，其他14萬(wàn)噸)，國(guó)外產(chǎn)量約為94萬(wàn)噸，每年依靠從中國(guó)進(jìn)口16萬(wàn)噸石墨電極來保持供需平衡。中國(guó)的實(shí)際有效生產(chǎn)能力超過50萬(wàn)噸，不超過58萬(wàn)噸，根據(jù)前三個(gè)月的產(chǎn)量，今年的總產(chǎn)量估計(jì)約為48萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)下半年原材料短缺將有所緩解，年產(chǎn)量約為50萬(wàn)噸。

　　去年，中國(guó)的缺口約為50000噸，考慮到從中頻爐到電爐的生產(chǎn)能力已逐步投產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年的缺口約為13萬(wàn)噸。明年，缺口將達(dá)到13萬(wàn)噸。間隙主要由超高功率石墨電極組成。在過去的幾年中，中國(guó)的生產(chǎn)能力主要以企業(yè)破產(chǎn)的形式被取消，這些企業(yè)幾乎不可能恢復(fù)生產(chǎn)。由于對(duì)啟動(dòng)資金的巨大需求(生產(chǎn)周期為4個(gè)月)以及對(duì)環(huán)境保護(hù)的大量投資，因此很難恢復(fù)生產(chǎn)。另外，由于石墨電極的長(zhǎng)期下降，企業(yè)主被迫破產(chǎn)，他們重新進(jìn)入石墨電極行業(yè)的熱情也受到打擊。石墨電極的價(jià)格上漲非常可持續(xù)，考慮到從供應(yīng)結(jié)束到11月幾乎沒有新的增長(zhǎng)。

　　4、收購(gòu)江蘇西莫確保原材料供應(yīng)

　　方大碳素股票用募集到的4億元人民幣收購(gòu)了江蘇西科莫51%的股權(quán)，江蘇西科莫擁有先進(jìn)的針狀焦技術(shù)。超高功率石墨電極的主要成分是針狀焦，原料比例達(dá)到70%。新日化是世界上主要的煤基針狀焦生產(chǎn)商之一，擁有獨(dú)立的針狀焦生產(chǎn)和專利設(shè)備技術(shù)。它是世界上最大的煤基針狀焦生產(chǎn)商，其產(chǎn)品廣泛用于制造高功率和超高功率電極。

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