國盛證券：短期市場或缺最后一跌

　　本周，市場繼續震蕩下行。最近一個月市場的走勢屬于典型的中樞震蕩，中樞震蕩后市場大概率繼續向下，短期市場或缺破前期低點的最后一跌。

　　理由如下：1、上證綜指、中證500、創業板指的日線級別下跌，都只走完了1浪結構，結束概率只有10%左右;2、以食品飲料、醫藥為代表的消費板塊日線下跌也只走完了1浪，下跌結束概率低;3、從中樞的角度，目前絕大部分規模指數都在構建本輪下跌以來的中樞，市場只要破了前期低點，基本會形成盤整背馳，從而終結本輪下跌。從中期角度，大部分指數都到了牛市臨近尾聲的位置，而TMT板塊已經開始拐頭了。因此，當下仍是保持謹慎，短期可適當高拋低吸，做些波段，中期謹防牛市尾聲發生轉折。

　　粵開證券：反攻號角吹響，指數即將迎來反彈

　　4月指數有望迎來反攻，當前情緒面宣泄較為充分，在內資猶豫不前、成交降至冰點的情況下，“聰明錢”大幅進場。整體來看，在沒有其他外部擾動的情況下，指數即將迎來反彈。進入4月后半月，建議密切關注業績以及 會議的情況。配置方向上，建議均衡配置，關注順周期+性價比+高景氣三條主線：

　　一是，關注全球經濟復蘇鏈條上低估值順周期板塊投資機會。在經濟持續復蘇的背景下，上游大宗商品價格持續上行，相關股價已率先有所表現，后續在需求提振、供需偏緊的驅動下，上游的需求將向中游的設備需求等傳導。

　　二是，業績密集披露期，關注超預期、謹防業績雷。根據統計，剩下的13個自然日中年報和一季報日均接近500份。建議輕指數中個股，關注受損于疫情的個股在經濟持續深化復蘇的背景下，業績超預期的品種，另外，謹防順周期板塊中原材料上行擠壓中下游利潤、匯兌、商譽減值等帶來的風險。

　　三是，關注高景氣度產業鏈。根據統計，當前中上游順周期行業受益于量價齊升，中下游新能源汽車、光伏、TMT等行業維持高景氣度，疊加國家、行業重磅政策“十四五”規劃即將出臺，關注政策紅利+景氣度上行將帶來相關板塊的黃金投資機會。

　　中信證券：建議積極調倉，關注工業板塊

　　投資者行為對A股平靜期主配角轉換的約束將逐步緩解，國內經濟開局良好， 會議料將穩定政策預期，一季報雙向預期差持續兌現，工業板塊相對優勢依然明顯，隨著投資者共識重新凝聚，工業板塊配置價值持續提升，將成為平靜期的主角。

　　首先，國內經濟一季度開局良好，預計二季度GDP環比將達年內高位， 會議輿情將穩定政策預期;隨著A股一季報雙向預期差持續兌現，工業板塊相對優勢依然明顯。其次，投資者行為制約了A股平靜期的主配角轉換速度：“核心資產”調整較快和對工業板塊景氣持續性的分歧，使得公募進退兩難，調倉較慢;配置型外資穩步流入，對部分板塊有支撐作用;而私募、游資與散戶短期依然以觀望為主。最后，基本面才是主配角轉換的決定因素，各類投資者將重新凝聚共識。短期信用風險緩解和中期 會議定調下，工業板塊景氣的持續性預期增強，公募基金調倉會加快;國內相對海外基本面預期上修，其中工業板塊相對優勢依然明顯，將吸引外資持續流入;而隨著機構端的共識提升，散戶、游資的入場意愿也會增強。配置上，建議積極調倉，關注工業板塊，并繼續聚焦平靜期的四條主線。