中信證券(行情600030,診股)指出，“十四五”是軍工行業的快速發展期，不同于2014年前后“資產注入”的主題邏輯，軍工行業投資正轉向以“基本面驅動”為主導，而預計2021年二季度將成為首個景氣印證期。中航沈飛(行情600760,診股)2021年預計關聯存款的大幅提升，印證了行業“十四五”期間發展的高確定性，我們判斷后續將持續有財報數據加強該邏輯，并有望引導新一輪板塊行情。由于預計2021年二季度乃至全年市場仍面臨估值收縮的壓力，進而抑制上漲空間，并加劇多空博弈和板塊波動，所以前期提出的長期擇股策略即“圍繞產業拐點布局”的有效性料將減弱，二季度我們推薦自下而上選擇有核心競爭力的個股，基本面角度推薦兩種擇股思路。

　　1）上游仍是基本面角度配置核心。軍工電子推薦鴻遠電子(行情603267,診股)、火炬電子(行情603678,診股)、宏達電子(行情300726,診股)、中航光電(行情002179,診股)，建議關注紫光國微(行情002049,診股)等；新材料推薦中航高科(行情600862,診股)、ST撫鋼(行情600399,診股)（維權），建議關注中簡科技(行情300777,診股)等；航空配套推薦北摩高科(行情002985,診股)。

　　2）遏制因素消失、面臨基本面拐點的核心資產可能出現戴維斯雙擊，或有更大的上漲空間。推薦中航重機(行情600765,診股)、航天電器(行情002025,診股)、上海瀚訊(行情300762,診股)，建議關注三角防務(行情300775,診股)。