一則光伏玻璃大幅降價(jià)的傳聞引發(fā)A股光伏板塊連續(xù)兩日反彈。

　　3月31日，記者從一家一線光伏玻璃廠商獲悉，公司正在與客戶商談4月份的產(chǎn)品報(bào)價(jià)，雖然正式報(bào)價(jià)尚未確定，但確定降幅會(huì)比較大，進(jìn)入30元/平方米以下區(qū)間，正式報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在清明節(jié)前確定。

　　目前，受到硅料持續(xù)漲價(jià)的影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)明顯，下游組件廠商成本壓力巨大；此番光伏玻璃大幅降價(jià)，對(duì)于組件廠上而言無(wú)疑是一場(chǎng)及時(shí)雨，也有望進(jìn)一步提升今年的新增裝機(jī)預(yù)期。另外，一線光伏玻璃廠商大幅降價(jià)，也有遏制行業(yè)新玩家涌入的考慮。

　　大幅降價(jià)遏制新玩家涌入

　　上述一線光伏玻璃廠商人士向e公司記者表示，公司光伏玻璃產(chǎn)品確實(shí)準(zhǔn)備降價(jià)，“我們每個(gè)月的月初和客戶確定報(bào)價(jià)，目前正在商談中。”針對(duì)降價(jià)幅度，該人士稱，這次降幅比較大，雖然具體金額還沒(méi)有確定，但應(yīng)該會(huì)降到30元/平方米以下。

　　根據(jù)PV InfoLink在3月24日披露的報(bào)價(jià)，3.2mm鍍膜光伏玻璃最高報(bào)價(jià)為42元/平方米，最低報(bào)價(jià)38元/平方米，均價(jià)40元/平方米。按照上述廠商人士說(shuō)法，4月份光伏玻璃價(jià)格的降幅至少為25%，而根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，最高降幅或達(dá)到30%左右。

　　“去年四季度，光伏玻璃價(jià)格漲的比較多，組件廠商的成本也比較高。最近一段時(shí)間組件廠商開(kāi)工率不是很高，我們的庫(kù)存也有一些增加，所以想調(diào)整一下價(jià)格，讓玻璃價(jià)格回歸正常位置。”上述一線廠商人士認(rèn)為，光伏玻璃的合理價(jià)位在25-28元/平方米之間。

　　事實(shí)上，由于去年四季度以來(lái)光伏玻璃價(jià)格維持高位，不少新玩家計(jì)劃涌入這一賽道，例如旗濱集團(tuán)(行情601636,診股)、福耀玻璃(行情600660,診股)等；當(dāng)然，也有一些老玩家宣布新的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，例如彩虹新能源、亞瑪頓(行情002623,診股)等。

　　特別是彩虹新能源，今年1月，公司與上饒市政府就建設(shè)彩虹上饒超薄高透光伏玻璃項(xiàng)目達(dá)成項(xiàng)目合作意向。該項(xiàng)目擬分三期進(jìn)行，投資建設(shè)十座超薄高透光伏玻璃窯爐及配套加工生產(chǎn)線，第一期擬建設(shè)三條生產(chǎn)線。這項(xiàng)投資總金額預(yù)計(jì)將超過(guò)100億元。

　　目前，光伏玻璃市場(chǎng)依然是信義光能、福萊特(行情601865,診股)穩(wěn)坐前兩把交椅，其中，信義光能在2020年末的總產(chǎn)能達(dá)到9800噸/天，同時(shí)，蕪湖四條線共4000噸/天的產(chǎn)能預(yù)計(jì)今年建成投產(chǎn)；福萊特在去年12月至今年一季度先后投產(chǎn)了多座窯爐，現(xiàn)有整體產(chǎn)能達(dá)到了8600噸/天。

　　值得玩味的是，針對(duì)此次降價(jià)的邏輯，上述廠商人士還提到，“現(xiàn)在降價(jià)，一方面可以阻止一些新產(chǎn)能、新玩家的進(jìn)入；同時(shí)，公司產(chǎn)能也在擴(kuò)張，對(duì)于鞏固行業(yè)地位優(yōu)勢(shì)是有好處的。”

　　至于降價(jià)是否能夠影響到新進(jìn)入者，該人士認(rèn)為，會(huì)有一定的遏制效果。“新進(jìn)入者的技術(shù)及成本控制可能不如一線廠商，整體價(jià)格下降后，他們的利潤(rùn)空間就比較小了；由于光伏玻璃從建設(shè)到投產(chǎn)需要至少一年半時(shí)間，市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)也比較大，他們可能需要重新決策。”

　　有望提升新增裝機(jī)預(yù)期

　　春節(jié)后，市場(chǎng)抱團(tuán)情緒的瓦解一度令光伏板塊受到?jīng)_擊，以光伏三巨頭為例，在最近一個(gè)多月的時(shí)間里，隆基股份(行情601012,診股)從125.68元/股的高點(diǎn)最多回撤40.3%，通威股份(行情600438,診股)從高點(diǎn)55.5元/股最多回撤47.1%，陽(yáng)光電源(行情300274,診股)從高點(diǎn)122.18元/股最多回撤50.1%。

　　3月30日，市場(chǎng)傳聞光伏玻璃價(jià)格將大幅下調(diào)，當(dāng)日，光伏板塊反彈，例如，陽(yáng)光電源漲10.66%，隆基股份漲9.25%；31日，光伏板塊繼續(xù)反彈，不過(guò)力度不如前一個(gè)交易日，晶澳科技(行情002459,診股)漲4.68%，天合光能(行情688599,診股)漲3.52%。

　　至于其中的邏輯，是由于光伏玻璃一旦大幅降價(jià)，將拉低組件端成本，進(jìn)一步催生新的裝機(jī)需求。事實(shí)上，由于硅料供應(yīng)不足引發(fā)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)仍在延續(xù)，這導(dǎo)致下游組件端成本壓力巨大，不得不降低開(kāi)工率來(lái)應(yīng)對(duì)。

　　PV InfoLink的預(yù)測(cè)顯示，3-4月終端需求不如預(yù)期，導(dǎo)致組件廠在農(nóng)歷年后庫(kù)存攀升，再加上硅料、硅片漲勢(shì)未止，因此組件廠持續(xù)以減產(chǎn)因應(yīng)上游漲幅，3-4月組件大廠大多維持在七成甚至以下的開(kāi)工率，甚至5月可能也不會(huì)回到滿產(chǎn)狀態(tài)。

　　上述光伏玻璃廠商人士向記者提供的數(shù)據(jù)顯示，玻璃價(jià)格每下降10元/平方米，組件的成本會(huì)下降0.05元/W左右。在上游價(jià)格壓力不斷向下傳導(dǎo)期間，玻璃成本的下降無(wú)疑緩解了組件廠商的焦慮。“這次降價(jià)有利于光伏行業(yè)的后續(xù)發(fā)展。”該人士向記者說(shuō)道。

　　不過(guò)，對(duì)于光伏玻璃生廠商而言，此番降價(jià)又會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？根據(jù)信義光能已披露的年度業(yè)績(jī)，公司在2020年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為123.16億元，45.61億元，同比增幅分別為35.4%和88.74%；同期，福萊特這兩項(xiàng)指標(biāo)的增幅也分別達(dá)到了30.24%和127.09%。

　　光伏玻璃廠商去年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很大一部分因素來(lái)自于價(jià)格的飆升，一旦價(jià)格回歸正常，業(yè)績(jī)或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)。不過(guò)，上述受訪廠商人士則指出，未來(lái)有可能實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)，來(lái)保障業(yè)績(jī)的平穩(wěn)。“另外，公司新投產(chǎn)的都是大型窯爐，成本、技術(shù)具有優(yōu)勢(shì)，毛利率也高于其他廠商。”

　　光大證券(行情601788,診股)認(rèn)為，光伏玻璃價(jià)格和電池片報(bào)價(jià)的走低將有效緩解組件環(huán)節(jié)因硅料價(jià)格快速上漲所帶來(lái)的成本壓力。另一方面，組件商和下游運(yùn)營(yíng)商就組件價(jià)格的博弈仍在持續(xù)，光伏玻璃價(jià)格的走低將有助于組件企業(yè)緩解經(jīng)營(yíng)壓力，也帶來(lái)了組件價(jià)格潛在的下降空降；組件價(jià)格的下調(diào)空間預(yù)期也進(jìn)一步提升了全年光伏新增裝機(jī)量的預(yù)期。