民生證券：軍工行業景氣度有望持續提升 關注航空等產業鏈相關個股

　　隨著年報、一季報的陸續披露，我們認為軍工行業景氣度有望持續提升，建議關注航空、導彈、碳纖維產業鏈相關個股。①行業基本面。短期，疫情影響消除，軍工核心資產訂單持續提升，全年業績有望穩定增長。中期，新型主戰裝備批產提速、實彈訓練以及地緣政治影響有望提升軍隊采購量，“十四五”期間軍隊采購需求將顯著提升。長期，武器裝備存量仍然偏低，新型裝備占比較小，未來軍費投入有望提升。②板塊估值。中證軍工指數估值處于歷史中樞位置，后續仍有提升空間。③基金持倉比例。基金重倉持股比例連續兩個季度回升，但和15年高點持倉相比，提升空間大。

　　建議關注：①受益于主戰裝備進入批量生產階段的核心主機廠：中航沈飛、中直股份、航發動力；②保持穩定增長的軍工上游電子元器件廠商：航天電器、鴻遠電子、宏達電子、振華科技、中航光電、火炬電子；③國防信息化核心標的：睿創微納、雷科防務；④業績實現快速增長的材料領域廠商：中航高科、光威復材。