投資要點

　　農業：全面提質，首提增強農業生產能力。

　　“十四五”期間農業生產水平由“十三五”的保障轉為提質，新增對多個農業生產領域的描述，如農業機械研發、種質資源保護、動物防疫和病蟲害防治等。“十四五”對農業表述的重點在生產的綜合性、科技力和智能化，這意味著農業在社會生產中不只是基礎的糧食保障，也可以成為國家綜合性的科技產業。具有國際科技競爭實力、生產體系完善的農業企業可能是未來農業領域的投資主線。

　　風險提示：宏觀經濟增長不及預期，流動性收緊超預期，金融監管超預期。

　　報告正文（節選）

　　農業：全面提質，首提增強農業綜合生產能力

　　“十四五”期間農業生產水平由保障轉為提質。“十四五”綱要中農業篇的第一章是“提高農業質量效益和競爭力”，“十三五”中為“增強農產品(行情000061,診股)安全保障能力”?！笆濉逼陂g的農業領域更加注重口糧的安全，而“十四五”期間的農業領域將是安全與高質量農業生產體系并重。“十四五”綱要新增對多個農業生產領域的描述，如農業機械研發、種質資源保護、動物防疫和病蟲害防治等。并對“十三五”的農業機械化目標提出“農作物耕種收綜合機械化率提高到75%”的具體數字。

　　具有國際科技競爭實力、生產體系完善的農業企業可能是未來農業領域的投資主線。我們認為，“十四五”對農業表述的重點在生產的綜合性、科技力和智能化，這意味著農業在社會生產中不只是基礎的糧食保障，也可以成為國家綜合性的科技產業，可以說“十四五”綱要為我們提供了另一個看待農業板塊未來發展的視角。對應于A股農業板塊投資，短期而言，此次“十四五”綱要中新增的農業領域可能引起資本關注，長期而言，業務綜合性高、生產條線完善可靠的農業企業將在“科技農業”產業中脫穎而出。

　　風險提示

　　宏觀經濟增長不及預期，流動性收緊超預期，金融監管超預期