中興通訊2021Q1業績超出市場預期。公司預計今年第一季度實現歸母凈利潤18.0億元-24.0億元，同比增長130.8%-207.7%。

　　期間，其轉讓北京中興高達通信技術有限公司90%股權，確認稅前利潤約7.74億元人民幣，若剔除該部分非經常性收益，預計其一季度中位數凈利潤同比增速亦將超過80%，環比基本持平。除此之外，公司表示，凈利潤大幅增長或主要來源于收入同比增長、毛利率持續恢復改善，盈利能力提升。

　　招商證券表示，從近期財報來看，公司在5G建設初期毛利率承壓但持續改善，未來利潤彈性空間充足，長期持續受益于國內外份額進一步提升。預計公司2021-2023年凈利潤分別為65.16億元、80.01億元、102.49億元，對應公司2021-2023年PE為20.2倍、16.5倍、12.9倍。

　　2020年，中興通訊實現營業收入1014.5億元，同比增長11.8%；歸母凈利潤為42.6億元，同比下降17.3%。對于業績下滑的原因，主要由于2019年第三季度資產處置帶來一次性稅前收益26.6億元，導致2019年度凈利潤基數較高。

　　以此推算，公司四季度單季度營業收入為273.21億元，同比增長3.12%，歸母凈利潤15.48億元，同比增長51.73%。