另外，2017年以來公募基金持股規模在A股自由流通市值占比持續提高，尤其在2019年和2020年，在大量居民資金通過基金入市的熱潮下，公募基金規模穩步擴張，進一步帶動了公募基金在全市場持股比例的提升。

　　2、驅動力二：資管新規以前各類資管產品的快速發展

　　2011年開始，伴隨著信托持股規模擴大，個人投資者持股比例再度下降；2013-2016年期間，國內資管創新業務風生水起，基金資管、私募基金、券商資管等私募類資管業務規模逐漸發展壯大，對應持股比例也有所提升。不過2017~2018年，隨著金融監管政策收緊，信托、基金資管、券商資管等規模收縮，私募基金在經歷短暫的收縮后重回擴張趨勢。

　　3、驅動力三：滬深港通開通，外資持續涌入

　　2014年末滬港通開通，開啟外資投資A股的新篇章，尤其2017年以來外資加速流入。2017-2020年期間年度凈流入額分別達到1997億元、2942億元、3517億元、2089億元，外資持股在A股自由流通市值中的占比也從2016年末的3.22%提高至2020年三季度的8.91%，成為影響A股市場的重要力量。

　　4、展望：銀行理財有望成為未來的重要增量

　　展望未來，銀行理財可能成為未來五到十年A股投資者結構變化的又一重要驅動力。