2021年開年以來，化工板塊表現亮眼，多只股票價格屢創新高。研究機構認為，在國內經濟復蘇的背景下，地產、汽車等終端市場需求改善明顯，加之此前的淘汰落后產能，進一步支撐產品價格上漲，化工行業高景氣度有望延續。

　　訂單充足

　　2020年7月以來，鈦白粉價格連續上漲，且上漲幅度較大。2月7日，國內鈦白粉龍頭龍蟒佰利(行情002601,診股)率先開啟年內第二輪漲價，自即日起上調公司各種型號鈦白粉銷售價格，對國內客戶上調1000元人民幣/噸，對國際客戶上調150美元/噸。隨后，中核鈦白(行情002145,診股)、金浦鈦業(行情000545,診股)、天原股份(行情002386,診股)、惠云鈦業(行情300891,診股)、安納達(行情002136,診股)等公司紛紛宣布提價。

　　鈦白粉價格居高不下，一方面由于供應端原材料鈦精礦持續漲價，推動成本上行；另一方面海外需求旺盛，外貿出口訂單量充足，部分企業訂單已排至二季度。

　　某鈦白粉企業負責人表示，自2020年下半年以來，鈦精礦和硫酸價格漲勢迅猛，鈦精礦價格達到近三年來高點。同時，部分鈦白粉主產區的硫酸價格出現不同幅度上漲。硫酸屬于危化品，受到運輸半徑的限制，產區之間價格略有差異。

　　業內人士表示，近期鈦精礦價格上漲的主要原因在于原礦產量減少，進而導致鈦精礦產量減少。而鈦白粉企業開工率高企，導致整個市場供不應求。按照每噸鈦白粉消耗2.5噸鈦精礦和4噸硫酸計算，目前鈦白粉物料成本每噸增加超過千元。由于鈦精礦、硫酸等成本價格快速變動，鈦白粉銷售價格被動跟漲。從近期上市公司發布的公告看，產品提價幅度已從原先國內每噸提價500元的固定漲幅，改變為每噸提價800元-1000元。

　　景氣度高

　　數據顯示，目前全球鈦白粉產能約為840萬噸。其中，亞太地區產能占全球超過50%，中國市場在亞太地區鈦白粉產能最大，2020年達到417萬噸。2020年中國鈦白粉出口121.4萬噸，同比增幅達21%。

　　鈦白粉是一種使用廣泛的白色顏料，主要用于涂料、塑料、造紙及紙制品行業。它作為一種中間商品，與汽車工業、房地產、基礎設施建設和家居業等終端消費市場密切相關。今年以來，龍蟒佰利鈦白粉國內銷售價格已累計上調1500元/噸，國際銷售價格累計上調250美元/噸。

　　國金證券(行情600109,診股)研報指出，國內疫情防控向好，而海外龍頭企業受疫情影響開工率處于低位，并有超10萬噸鈦白粉產能關停，造成較大供給缺口。

　　目前，國內主要鈦白粉生產企業產量穩定，廠家緊抓海外市場機遇，搶占市場份額。當前供應情況依然緊張，市場現貨庫存低位，預計鈦白粉價格將維持高位。

　　中原證券(行情601375,診股)研報顯示，除鈦白粉外，化工產品今年以來整體保持上漲態勢，且上漲品種比例有所提升，雙酚A、丙酮、碳酸鋰、二甲基甲酰胺、液氯漲幅居前。

　　庫存較低

　　多家研究機構認為，原油價格上漲成為支撐化工品價格上漲的主因，兩者呈現正相關趨勢。數據顯示，截至2月8日，布倫特原油期貨收盤價為60.66美元/桶，今年以來漲幅達19.7%；紐約輕質原油期貨收盤價為58.10美元/桶，今年以來漲幅達20%。下游產品醋酸、乙二醇、草甘膦、化纖、尿素等均出現不同程度上漲。

　　2020年上半年，國內多數化工產品價格下跌到歷史低位，行業開工率較低，并引發被動去庫存。目前多數化工產品庫存處于較低水平。

　　從國內市場看，終端需求大幅復蘇，下游開啟補庫存周期。而海外疫情反復導致部分海外化工裝置停產，國內化工產品的海外訂單需求進一步提升。另外，國際油價處于長周期上行通道。值得注意的是，在染料領域，染料中間體價格有所上漲，行業盈利水平持續提升。據了解，印染廠整體染料庫存較低，存在一定的補庫存需求，染料企業庫存水平為近幾年低位，部分產品供不應求。

　　銀河證券指出，2020年三季度以來紡織品訂單集中大爆發，拉動上游化纖、染料等原材料需求，疊加成本端價格上漲，錦綸切片、粘膠短纖、滌綸長絲、氨綸等產品價格近期均明顯上漲。由于下游需求較飽滿，疊加部分化纖原材料成本端仍有支撐，預計相關產品價格仍將上漲一段時間。

　　業內人士表示，受益于國內經濟復蘇及出口市場向好，目前化工行業景氣度處于歷史較好時期。經過此前的落后產能淘汰，行業龍頭公司將充分受益于行業高景氣度。