在招股書中，快手披露其應用程序及小程序的平均日活躍用戶超過3億，月活躍用戶達7.7億。

　　根據這一成績，不嚴謹地說，港股為每個快手月活用戶的市值定價超過200美元，而日活用戶的貢獻值也超過500美元。

　　盡管不少觀察家發出“估值太高了”的驚嘆，但“買核心資產，不要講估值”的聲音明顯蓋過了前者。

　　與抖音日活用戶在去年9月就突破6億相比，快手明顯處于下風。

　　至于原因，艾媒咨詢曾對觀察者網分析稱，抖音所傳遞的欣賞水平和價值水平，更符合一二線城市及高知水平用戶的需求，快手“土味”標簽這一“歷史遺留問題”仍在持續影響用戶留存。

　　因此，為了扭轉局面，快手大舉增加營銷開支和品牌營銷活動。2020年上半年，快手營銷費用高達137.1億元，占營業收入的比重達54.1%；去年前9個月，快手營銷費用逼近200億元，仍然接近總營收的一半。

　　快手在招股書種解釋稱，“主要由于快手極速版及其他應用的營銷開支以及品牌營銷活動開支增加所致。”

　　過高的營銷開支直接侵占了快手盈利的空間，也加速了快手的上市步伐。2017-2019年，快手利潤分別為6.08億元、-5.2億元、6.88億元。然而，2020年前9個月，快手經營虧損達89億元，去年同期則盈利16.6億元。

　　顯然，類似于“虧損只是暫時”的提醒已經被淹沒在洶涌的資金流中，巨額虧損根本澆不滅投資者對“短視頻第一股”的熱情。

　　招商證券指出，一方面是快手目前所處行業發展空間，另一方面是快手本身未來商業化成長空間，快手目前正處于成長期，更注重規模的擴張和用戶數的提升。

　　東北證券則認為，快手作為國內領先的去中心化短視頻/直播內容社區，當前正處于商業化加速期。隨著快手逐步打通廣告、電商、教育和游戲等維度的商業化路徑，公司商業化增長正當時。