昨晚，阿里巴巴發布了2020年第四季度（2021財年第三季度）財報，截至2020年12月31日的這個季度，阿里營收2210.8億元，同比增長37%；從盈利能力來看，非通用會計準則下，凈利潤592.07億元，同比增長27%。

　　不過需要警惕的是，營收增速雖為37%，但包含高鑫零售“并表”影響。

　　此次財報與以往季度最大的不同的是，除了核心電商外，阿里云營收達到161億元，調整后EBITA盈利2400萬元。這是2009年成立以來，阿里云首次實現盈虧平衡。此外，菜鳥業務實現了正經營現金流。以往依靠核心電商業務的阿里，在其他業務上實現了盈利，履帶戰略初顯。

　　更重要的是，去年同期，阿里在活躍用戶數上創下歷史新低，眾人質疑“人口紅利消失”，在該季度，這一數據增至2200萬，創過去8個季度新高，但依舊存在被拼多多追平的風險。

　　先來看整體情況：財報顯示，2020年第四季度，阿里巴巴實現營收2210.8億元人民幣，同比增長37%，市場預期2153.2億元，去年同期1614.6億元。凈利潤592.1億元，市場預期523.09億元，去年同期為464億元，同比增長27%。這是阿里首次突破2000億大關，其中主營業務核心商業收入為1955億元，同比增38%。

　　值得注意的是兩個因素，第一是高鑫零售“并表”影響，去年10月，阿里巴巴曾36億美元增持高鑫零售，持股比例由51%增加到72%，如果剔除并表，經調整EBITDA增長應為22%，未達到37%；第二是所持公司的股份上漲，單季度阿里投資公司普漲后算入凈利潤，這或許也是漲勢的因素之一。