格隆匯2月2日丨浙商證券宏觀李超團隊2月2日發布研報稱，本輪白銀價格上行源于個人投資者入市推動疊加基本面自有邏輯（經濟復蘇+通脹預期），當前不宜低估個人投資者的購買力量，存量儲蓄對資產價格的潛在推升能力不可小視。短期內白銀仍可能快速上行，但難以長期持續。最晚可能在一季度末伴隨“再通脹交易”的轉向而告一段落，不影響對全年通脹節奏的判斷。

　　白銀價格暴漲背后推手真是散戶？

　　首先，散戶的力量不容低估。安聯首席經濟顧問埃爾埃利安（MohamedEl-Erian）表示，白銀是一個非常不同的目標，能讓白銀市場出現這種波動，說明每個人都要對背后的交易和平臺技術認真看待。

　　白銀的漲勢比GameStop、AMC更為理性。分析稱，這是因為白銀確實前景光明，能被廣泛用于太陽能電池板等應用中，而新能源行業正處于爆發期。

　　除了散戶逼空，一些對沖基金的“空頭回補”與“不戰而退”也是白銀價格飆升的原因。CFTC數據顯示，截至1月26日當周，對沖基金持有的白銀期貨期權凈多頭頭寸增加1413萬盎司，其中，對沖基金持有的白銀期貨空頭頭寸狂削了1260.5萬盎司。

　　還有量化投資基金在興風作浪，持續加倉買漲白銀期貨。一位貴金屬期貨經紀商表示，目前華爾街金融市場似乎形成了新的買漲套利模式——即大量量化投資機構在密切關注WallStreetBets論壇散戶們的投資動向，然后迅速調整投資模型，搶先買入散戶們準備逼空的金融品種獲取巨額回報。這也令WallStreetBets論壇被視為新的“市場操縱”中心。

　　很難出現GME式的上漲。