什么是牛市看漲期權(quán)套利？牛市看漲期權(quán)套利的應(yīng)用策略(2)
牛市看漲期權(quán)垂直套利是應(yīng)用看漲期權(quán)的牛市套利策略，當(dāng)預(yù)計標(biāo)的物行情會上行時使用。
與單純買進(jìn)看漲期權(quán)不同，雖然當(dāng)行情大幅上行時會減少收益，但可以通過拋出期權(quán)降低建立倉位的成本。
牛市看漲期權(quán)垂直套利策略是買進(jìn)履約價(E1)低的看漲期權(quán)，同時拋出履約價(E2)高的看漲期權(quán)的策略。當(dāng)然所買進(jìn)和拋出的期權(quán)標(biāo)的物、到期日、數(shù)量都應(yīng)該相同。因?yàn)榭礉q期權(quán)的履約價越低權(quán)利金銀價格越高，所以建立套利組合會有費(fèi)用產(chǎn)生(C1-C2)，即凈現(xiàn)金流出(debit spread)。
到期日的盈虧臨界點(diǎn)是[低的履約價(1)+期權(quán)權(quán)利金的差(C1-C2)]
當(dāng)標(biāo)的物行情上行并超過高的履約價時，投資者獲得最大收益為[(E2-E1)-(C1-C2)]
當(dāng)標(biāo)的物行情下行并低于低的履約價時，投資者承受的最大損失為凈現(xiàn)金流出，即期權(quán)權(quán)利金的差(C1-C2)
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