【中金：預計2021年生豬均價同比下降30%至約25元/千克】中金公司研報指出，考慮較高的養殖盈利催化，預計生豬供給逐步恢復，2021年豬價處于下行周期，但考慮母豬結構低效、非洲豬瘟疫情等因素對供給的制約，供給回升及豬價下跌速度應較為緩和。我們判斷2021年生豬均價同比約-30%至約25元/千克，仍可支持較高的養殖利潤。得益于較好的非洲豬瘟疫情防控，頭部養殖企業體現出更具優勢的成本和更快的產能擴張趨勢，2021年部分養殖企業有望通過以量補價實現業績的正向增長

　　分析詳情：

　　2021年農業投資機會展望：1）關注養殖后周期板塊，自上而下優選動保，業績處于向上通道，順周期布局正當時；2）豬價步入下行周期，但頭部企業競爭優勢增強，自下而上精選養殖龍頭，投資機會側重以量補價及高成長邏輯；3）糧價穩中有升，制種基本面逐步改善，且轉基因育種政策有望加快推進，催化投資情緒。

　　中長期看，關注養殖與種植的兩大趨勢：1）非洲豬瘟疫情后，我們判斷生豬養殖規模化提速，且行業份額向頭部加速集中；2）種植產業鏈效率提升，生物育種技術推動制種行業變革。我們認為，中長期如轉基因制種順利推行，玉米制種市場規模將快速擴張，且有望推動制種競爭格局的重塑與集中。