君不見，黃河之水天上來，奔流到海不復(fù)回。

　　大江大河的水來自天上，又回歸大海，無盡的循環(huán)。在絕大多數(shù)人眼中，水跟空氣一樣，必不可需卻又無處不在。

　　炒“水貨”時代

　　炒股票、炒房子，炒黃金、炒石油，炒門票、炒球鞋……各種暴富神話，屢見不鮮。

　　但如果告訴你，李白筆下黃河和桃花潭的水也可以拿來炒，是不是一臉驚愕。

　　就在本周，芝加哥商品交易所宣布將推出水期貨，華爾街的投資經(jīng)理們開啟炒“水貨”時代。

　　水也可以炒？

　　芝商所這次推出的水期貨，是基于加利福尼亞現(xiàn)貨水市場而設(shè)計的一款價格期貨合約。據(jù)悉，此款期貨產(chǎn)品將允許農(nóng)民、市政機構(gòu)和對沖基金等諸多主體參與交易，僅加州的市場規(guī)模將超過11億美元，全球來看可能是萬億市場。

　　自此，水將和黃金、原油、大豆一樣出現(xiàn)在芝商所，供投資者進行各類投資交易和價格對沖。

　　水怎么炒？水資源領(lǐng)域的金融專家韋萊斯根據(jù)加州5個最大、最活躍的水市場交易量加權(quán)后，編制了韋萊斯加利福尼亞水指數(shù)，此次推出的水期貨將跟蹤這一指數(shù)。

　　該指數(shù)每周更新一次，最近的指數(shù)顯示的水價格為487美元，即1升大約0.04美分。今年1月價格為238美元，6月之后一度上漲到了700美元上方，年內(nèi)出現(xiàn)近3倍的波動。

　　水價如此大的波動，對于需水量巨大的農(nóng)場主來說，是潛在的焦慮。農(nóng)場主保障灌溉水源的穩(wěn)定十分必要，水期貨的誕生便主要是解決農(nóng)場主對于水價波動帶來的影響。

　　農(nóng)場主或是工廠老板如果想知道6個月后加州的水價，水期貨價格成為最佳參考。如果進一步參與期貨交易，通過期貨產(chǎn)品的對沖將更進一步鎖定風(fēng)險。

　　一種行之有效的方式就此誕生。

　　早有先例

　　實際上，這不是水期貨第一次登上舞臺。

　　幾十年前，創(chuàng)下南半球最高氣溫紀錄的澳大利亞烏德達納塔，氣候干旱問題持續(xù)多年。1994年澳大利亞出臺的一項規(guī)定將地權(quán)與水權(quán)進行了分離，這個規(guī)定允許土地所有者出賣自己土地上的取水權(quán)。后來澳大利亞又通過了水交易的立法，為后來的水期貨市場奠定法律基礎(chǔ)。

　　在政府層面，水利部門制定的水共享計劃負責(zé)分配可以長期抽取多少水，以及需要為環(huán)境留出多少水，用戶的用水數(shù)量會根據(jù)許可類別和個人權(quán)利的大小每年發(fā)生變化。這種政府分配的方式促進了水的現(xiàn)貨交易市場的產(chǎn)生。

　　后來澳大利亞誕生了類似Waterfind的電子交易所，人們便可以很方便的交易自己分配到后者擁有的水資源，水期貨和遠期交易的各類交易所分布在澳大利亞多個州。

　　數(shù)據(jù)顯示，在Waterfind上交易水期貨合同的人中，大約有五分之四是農(nóng)民或土地所有人，剩下的五分之一則是投資人和交易員。

　　水期貨市場的誕生，讓飽受干旱的澳大利亞農(nóng)民可以像保障棉花或玉米價格一樣，獲得某種程度上的安心，不用在擔(dān)心灌溉水源價格的高低影響到農(nóng)作物的生產(chǎn)成本。

　　困擾農(nóng)民水價的問題，在水期貨推出后，似乎迎刃而解。

　　波動的背后

　　然而，農(nóng)民想要的不是干旱時期貨市場對沖的一點補償，而是需要足夠的水源澆灌田地。

　　水期貨的價格受氣候影響極大，比如今年6月加州水價格持續(xù)攀升的關(guān)鍵是氣候干旱、山火連綿，而這時候也正是農(nóng)作物最需要灌溉水源的時候。水期貨能在一定程度上調(diào)配水資源的配置，但在總量不足時，調(diào)配的效果微不足道。

　　今年9月，芝商所第一次提出要推出水期貨產(chǎn)品的背景正是加州今年持續(xù)的干旱和山火，但水期貨只是作為金融交易工具，并不能實際交易水資源。

　　加州今年水價波動超過3倍，除了天氣原因，更多反映的是水資源的匱乏問題。在加州，農(nóng)業(yè)用水先是抽取河流水庫等地表水，后來伴隨需水量越來越大開始抽取地下水，加州中央谷底8000多口水井被抽干，進一步刺激了當?shù)厮Y源價格的波動。

　　自然氣候原因加上人類的無度使用，帶來的水資源匱乏問題，顯然不是水期貨等解決的問題。干旱催生了水期貨，水期貨卻不能為我們帶來亟需的水資源。

　　所以，芝商所推出的水期貨，歡呼不應(yīng)該是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，而是對我們?yōu)E用水資源的一種警醒。水期貨的價格走勢，可能更多是反映加州甚至全球水資源緊缺程度的市場指標。

　　保護環(huán)境、節(jié)約用水才是減少極端天氣產(chǎn)生、解決水資源匱乏的根本。無盡的循環(huán)，需要的是每個人的行動。

　　炒水時代來臨，卻不希望因為水資源的緊缺而成為炒作主流。