近日，國家廣電總局發布《廣播電視技術迭代實施方案（2020-2022年）》，重點強調了加快發展高清超高清視頻和5G高新視頻，推動高標清同播向高清化發展，縮短同播過渡期，逐步關停標清頻道。完善4K/8K超高清視頻技術標準體系，加快推進關鍵技術標準制定。要加快推進全國有線電視網絡整合和廣電5G建設一體化發展，構建廣播電視現代傳播新體系。

　　業內人士認為，5G商用化進程加速賦能超高清行業加速發展，超高清視頻行業從技術、需求、政策背景方面已經具備發展基礎。隨著超高清的發展，超高清視頻產業鏈有望核心受益，而高質量編轉碼技術是貫穿超高清產業的關鍵技術。

　　事件驅動

　　廣電總局推進5G高新視頻落地應用

　　12月7日，國家廣播電視總局發布關于印發 《廣播電視技術迭代實施方案（2020-2022年）》（以下簡稱 《實施方案》）的通知。《實施方案》提出，加快發展高清超高清視頻和5G高新視頻，更好地滿足人民群眾對高端優質視聽體驗的需要；積極發展云直播、短視頻業務，探索多渠道網絡（MCN）運營模式。

　　具體在內容供給層面，《實施方案》提出，推動內容生產供給側結構性改革，以構建新型廣播電視媒體為目標，推進媒體深度融合。同時，加快發展高清超高清視頻和5G高新視頻；積極發展云直播、短視頻業務，探索多渠道網絡（MCN）運營模式；加強與用戶互動，向用戶提供個性化、定制化、精準化、深度化內容產品。

　　而在服務供給層面，此次《實施方案》將推動構建服務支撐平臺，夯實服務提供能力，建立“新聞+政務服務商務”運營模式，積極服務垂直行業，把智慧廣電建設與社會各領域的應用緊密結合，提供多種融合業務和智慧服務，滿足社會不同層面的跨屏、跨域、跨網、跨終端的收視和信息需求，推動廣播電視從功能型向“多媒體形態、多信息服務、多網絡傳播、多終端展現”的全業務服務模式演進。

　　此外，《實施方案》還指出，在網絡傳播層面將加快推進全國有線電視網絡整合和廣電5G建設一體化發展，推動廣電網絡(行情600831,診股)IP化、云化、智慧化、融合化升級；安全保障層面則全面提升技術治網能力和水平，推進智慧運維和智慧監管，確保全媒體傳播安全可靠；技術應用層面則是大力推進新一代信息技術與廣電行業的深度融合。

　　市場前景

　　超高清視頻產業增長潛力巨大

　　隨著5G的加速大規模商業化和5G手機的加快普及，超高清視頻有望成為5G的首批應用場景，5G具有低延時、高速率、大容量的特征，能夠滿足移動端對于收看超高清視頻直播、點播的網絡需求。同時，隨著有線寬帶的進一步普及，光纖滲透率的提升，以及IPTV的加快普及，在移動端有望加速超高清視頻的發展。

　　為了推動超高清視頻產業發展，國家和地方先后出臺了一系列支持超高清產業的發展的相關政策，以期在2022年之前大幅提升在超高清視頻領域的國際競爭水平。同時，央視作為超高清視頻領域的領頭羊，率先推出4K超高清頻道，并在2020實現全面4K，地方電視臺也相繼逐步向4K頻道轉型升級，進一步推動超高清視頻發展。

　　據賽迪智庫，超高清視頻產業至2022年市場規模將達33600億元，超高清視頻產業目前處在萌芽期，行業增長潛力巨大，產業鏈上各環節未來皆可受益。

　　根據《央視4K超高清電視技術體系總體規劃》，中央廣播電視總臺4K建設分為三個階段：第一階段（2018年4月-12月）完成一個4K超高清頻道制播系統建設，第二階段（2019年1月-2020年6月）完成新聞制作平臺建設，第三階段（2020年7月-2021年12月）將4K超高清頻道轉化為4K綜合頻道，并陸續完成新聞、電視劇、少兒等其他4K超高清頻道制播體系建設。同時，《央視4K超高清電技術體系總體規劃》也明確提出，完成15個4K超高清頻道播出系統及編碼壓縮傳輸系統等建設，具備向有線電視、直播衛星、三大電信運營商IPTV傳送信號的能力。

　　到2021年之前央視計劃完成16個頻道的4K化播出上星，并將在全國各地有線網絡和IPTV進行落地。據估計，央視的15套超高清頻道將給公司的核心編轉碼產品帶來11.25-30億元的市場空間。如果考慮央視剩余的25個付費、境外等頻道也在2022年后轉為4K超高清，則央視4K超高清帶來的市場空間有望達到30-80億元。除此之外，廣東省、重慶市等省市也相繼發布了超高清視頻產業發展計劃，將給編轉碼帶來更大的市場空間。

　　投資機會

　　高質量編轉碼技術是關鍵技術

　　從超高清視頻的產業鏈上看，總體可分為核心層、服務層和應用層三個層次。

　　其中，核心層提供硬件設備的生產制造，包括視頻生產設備、網絡傳輸設備、終端呈現設備和相關核心元器件。核心元器件包含感官器件、儲存芯片、編解碼芯片、圖像芯片、處理器芯片和顯示面板。視頻生產設備則主要涵蓋采集、制作、編碼和儲存四類設備。網絡傳輸設備按照不同傳輸方式，又分為衛星傳輸、有線電視傳輸、地面廣播和互聯網傳輸。終端呈現設備是生活中最常接觸到的，像電視、機頂盒、PC、手機、平板、VR/AR等。

　　服務層提供面向超高清視頻的平臺服務；應用層為超高清視頻與各行業融合應用形成的新模式新業態。

　　招商證券(行情600999,診股)認為，隨著超高清的發展，超高清視頻產業鏈有望核心受益。從細分賽道來看，云視頻軟硬件有望受益于遠程會議、移動辦公、遠程醫療、遠程教育等垂直細分行業的發展，云視頻軟件、攝像頭、監視器、顯示屏等有望受益；編解碼方面，依托國內AVS編解碼標準的發展，國產化市場到2022年有望突破百億；存儲方面，8K超高清后期制作對存儲性能的要求提高，國產化存儲設備有望提升；CDN方面，超高清視頻對大流量、零卡頓、零花屏、零等待等的需求，有望促進CDN和邊緣側數據中心的發展。

　　對于具體標的，招商證券重點推薦云視頻軟硬件會暢通訊(行情300578,診股)、星網銳捷(行情002396,診股)；編解碼產業鏈當虹科技(行情688039,診股)；存儲產業鏈紫光股份(行情000938,診股)；建議關注：CDN企業網宿科技(行情300017,診股)、云視頻軟硬件億聯網絡(行情300628,診股)。

　　東莞證券表示，高質量編轉碼技術是貫穿超高清產業的關鍵技術，建議關注編轉碼技術領域的當虹科技、數碼科技(行情300079,診股)。