總之，當刺激作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢一致;當壓抑作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹趨勢相反。

　　通貨膨脹如何影響股市?

　　通貨膨脹對股市最大的傷害是，投資者對股市預期悲觀。投資者一般都是根據(jù)目前經(jīng)濟的整體態(tài)勢來預測未來的調(diào)控政策，進而預期未來的宏觀經(jīng)濟。通脹所釋放的宏觀經(jīng)濟失衡信號，會加大投資者對經(jīng)濟前景的不確定性，使其對股市行情的預期可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。通脹會直接降低投資者的實際收益。

　　通脹實際上等同于向所有貨幣性收益征收了“通貨膨脹稅”，減少了股票投資的未來實際收益。在明顯的通脹及其預期背景下，投資者預期未來收益的下降、估值折現(xiàn)率水平的提高，必然會導致股票重估價值的降低，使股價下跌。