當(dāng)公司定向增發(fā)的目的是補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金(沒(méi)錢(qián)了)，或者定向增發(fā)募集資金的目的是用來(lái)開(kāi)展新的項(xiàng)目，擴(kuò)大產(chǎn)能時(shí)，定向增發(fā)給公司帶來(lái)的資產(chǎn)，就是我們口頭上說(shuō)的錢(qián)。如旭升股份定向增發(fā)就是用來(lái)建股新項(xiàng)目了。

　　六、什么時(shí)候定向增發(fā)給公司帶來(lái)實(shí)物資產(chǎn)?

　　當(dāng)公司定向增發(fā)的目的不是補(bǔ)充流動(dòng)資金，也不是開(kāi)展新的項(xiàng)目，而是要去收購(gòu)其他的股份公司時(shí)，定向增發(fā)給公司帶來(lái)的資產(chǎn)就是實(shí)物資產(chǎn)。

　　比如我們經(jīng)常提到的借殼上市，就是用原上市公司(殼公司)發(fā)行股票的方式，購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)(想上市的公司)。但這種發(fā)行股票的比例會(huì)比較大，一般來(lái)說(shuō)，發(fā)行股票購(gòu)買(mǎi)想上市的公司后，想上市的公司會(huì)成為相應(yīng)的殼公司的大股東，同時(shí)獲得殼公司的控股權(quán)。

　　一般這樣操作會(huì)觸發(fā)重大資產(chǎn)重組，往往也會(huì)同時(shí)存在募集配套資金的情況。比如：安通控股借殼ST黑化。

　　七、當(dāng)公司定向增發(fā)時(shí)，我們要注意哪些細(xì)節(jié)?

　　從定向增發(fā)的預(yù)案中，我們要了解定向增發(fā)的規(guī)模，發(fā)行股票的數(shù)量，定價(jià)(發(fā)多少?)，鎖定期安排，定向增發(fā)的對(duì)象(發(fā)給誰(shuí)?)，定向增發(fā)的目的(干什么?)

　　如果定向增發(fā)的目的是再生產(chǎn)，則要關(guān)心項(xiàng)目的一些基本情況，比如，建設(shè)周期，何時(shí)能生產(chǎn)出東西，何時(shí)能夠盈利，盈利的預(yù)期是多少，什么時(shí)候能收回成本。

　　如果定向增發(fā)的目的是收購(gòu)其它公司，則要關(guān)心收購(gòu)公司的具體情況，比如，近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)預(yù)期，業(yè)績(jī)對(duì)賭情況，公司的技術(shù)實(shí)力等。

　　八、定向增發(fā)是利好，還是利空?

　　這個(gè)定向增發(fā)的判斷要看當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的熱度和市場(chǎng)的預(yù)期。一般來(lái)說(shuō)牛市的時(shí)候，定向增發(fā)會(huì)被理解為利好消息，因?yàn)椋灸技Y金后會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)或者收購(gòu)其它公司，會(huì)增加公司的利潤(rùn)和資產(chǎn)，未來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)好看。

　　熊市里，定向增發(fā)會(huì)被理解成利空，因?yàn)榇蠹視?huì)擔(dān)心股票的供給增加了，但是利潤(rùn)可能沒(méi)有那么迅速的增加，相當(dāng)于定向增發(fā)攤薄了每股利潤(rùn)。