很多股民朋友可能都聽說過要約收購(gòu)這個(gè)概念，卻不清楚到底是怎么一回事，對(duì)股票而言究竟是好事還是壞事。今天希財(cái)君就來跟各位聊聊股票要約收購(gòu)的前世今生。

首先，要約收購(gòu)是什么意思呢。按照書面定義：要約收購(gòu)是指收購(gòu)人向目標(biāo)公司的股東發(fā)出收購(gòu)對(duì)方持有股票的意向性公告，并且按照所公告的收購(gòu)要約中所規(guī)定的收購(gòu)條件、價(jià)格、期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購(gòu)目標(biāo)公司股份的這樣一種收購(gòu)方式。

舉個(gè)例子來說，收購(gòu)人A錢多得沒地方花，這時(shí)候突然發(fā)現(xiàn)了一家很值得投資的公司B，于是就想要把這家公司的股份買過來。一開始為了不引起其他人注意，就在二級(jí)市場(chǎng)大量買入B公司的股票，結(jié)果買著買著不小心就成了持股達(dá)到已發(fā)行股份5%的大股東，這個(gè)時(shí)候按規(guī)定就必須向證監(jiān)會(huì)、交易所報(bào)告，還要通知B公司并發(fā)出公告。

此時(shí)，既然消息已經(jīng)公開，如果繼續(xù)大量收購(gòu)B公司股票很可能引起股價(jià)大幅上漲，從而增加了收購(gòu)成本，這顯然是不劃算的。如果A還想繼續(xù)低成本買入B公司股票，于是就向B公司全體股東承諾，在某個(gè)時(shí)間段內(nèi)按照一定的價(jià)格收購(gòu)一定數(shù)量的股份，這種是屬于主動(dòng)要約收購(gòu)。只要持股比例在30%以下，收購(gòu)人都可以自己決定是否通過要約收購(gòu)的方式增持股票。

如果A非常看好B公司的前景，想要取得B公司的控股權(quán)，那么還會(huì)繼續(xù)大量增持B公司的股票。在持股達(dá)到30%以上后，如果還想繼續(xù)增持，那么就必須以要約收購(gòu)的方式面向全體股東來收購(gòu)股份，這種是屬于被動(dòng)要約收購(gòu)。要約收購(gòu)的數(shù)量最少是發(fā)行股份的5%，價(jià)格是A在公告前60天內(nèi)買入股票的最高價(jià)格，并且不能低于公告前30個(gè)交易日內(nèi)B公司股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值。

其次，為什么會(huì)出現(xiàn)要約收購(gòu)。要約收購(gòu)?fù)ǔ１徽J(rèn)為是惡意收購(gòu)，目的是取得目標(biāo)公司的控制權(quán)。如果成功取得公司控制權(quán)后，可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)決策和管理層出現(xiàn)重大變更，這對(duì)其他的股東是不公平的。為了保護(hù)所有股東的利益，就必須通過公告要約收購(gòu)來進(jìn)行。如果要約收購(gòu)價(jià)格太低低于股票市價(jià)，就可能買不到股票。如果收購(gòu)價(jià)高于市價(jià)，投資者就可以按市價(jià)買入然后按要約價(jià)賣出來套利。

最后，要約收購(gòu)是利好嗎。通常大家會(huì)認(rèn)為要約收購(gòu)是利好，因?yàn)槭召?gòu)的目的一般都是股權(quán)重組，存在資產(chǎn)注入的預(yù)期。但實(shí)際上，要約收購(gòu)后股價(jià)下跌也是有可能的。如果收購(gòu)人A只是部分要約收購(gòu)，那么你持有的股票可能無法全部按要約價(jià)賣給A，一旦過了要約收購(gòu)期限，股票可能會(huì)大幅下跌。

另外，存在要約收購(gòu)方案被董事會(huì)、股東大會(huì)等公司決策機(jī)構(gòu)或者證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等政府管理部門否決的情況。這種情況一旦出現(xiàn)往往都會(huì)被市場(chǎng)當(dāng)做重大利空因素，短期內(nèi)股價(jià)可能會(huì)大幅下跌。所以，股票要約收購(gòu)并不等于閉著眼睛撿錢，還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的。