上市公司股票期權是什么?

　　但作為上市公司激勵機制的股票期權來說，不同于上述一般的股票期權。這種不同性表現(xiàn)在：上市公司激勵機制的股票期權是單一的買入期權;上市公司對內(nèi)部員工發(fā)放的股票期權是免費的;股票期權不可轉(zhuǎn)讓交易。這些不同決定了作為一種公司激勵機制的股票期權計劃，在期權行權價的設計上，更加需要解決以下問題：

　　授予時行權價如何設定?

　　行權價的不同，將導致股票期權是虛值期權(out-of-the-money)、實值期權(in-the-money)還是平價期權(at-the-money)，三者的區(qū)別在于期權發(fā)放時，期權本身是否有內(nèi)在價值。虛值期權是指期權的行權價高于期權發(fā)放時股票的市場價，期權內(nèi)在價值為負。實值期權是指期權的行權價低于期權發(fā)放時股票的市場價，期權具有內(nèi)在價值。平價期權是指期權的行權價等于期權發(fā)放時股票的市場價，內(nèi)在價值為零。不同的選擇，會造成期權發(fā)放時是否就有一筆收入的差別。如果把股票期權作為一種激勵手段，著眼于未來企業(yè)的業(yè)績和股價的上升，則期權行權價應該等于或高于現(xiàn)行股票市場價，期權因此成為平價期權或虛值期權。如果把股票期權作為一種福利工具或者作為管理層、員工薪酬的一個組成部分，則期權行權價應該低于現(xiàn)行股票市場價，也即發(fā)行實值期權給予員工。

　　期權行權價是否可以調(diào)整?

　　在何種情況下可以調(diào)整?是向上調(diào)整還是向下調(diào)整?因為當股票市場發(fā)生巨大的系統(tǒng)風險時，股價的暴漲或暴跌已經(jīng)脫離了公司的基本面，這是非公司內(nèi)部的管理層員工所能控制的，這種情況下造成已發(fā)放的期權或者帶來巨大的收益，或者變得一文不值，顯然背離了設計期權計劃的本意。這時，期權授予時規(guī)定的行權價顯得特別不合適，面臨調(diào)整的壓力。