9月25日早盤，A股三大指數(shù)沖高回落。截至午間收盤，滬指跌0.24%，報收3215.42點；深成指跌0.06%，報收12809.29點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.02%，報收2536.32點。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金半日合計凈流出逾2億元，滬股通凈流出4.21億元，深股通凈流入1.53億元。

　　盤面上看，旅游、軍工、免稅等板塊漲幅居前，新疆、農(nóng)業(yè)、光刻膠等板塊跌幅居前。

　　值得注意的是，受消息刺激，券商股盤中再度異動，東方證券一度觸及漲停。

　　券商板塊逆勢上漲

　　9月25日早盤，券商再次成為盤面上最引人注目的板塊。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，券商板塊早盤盤初表現(xiàn)平淡，盤中突然直線拉升。

　　消息面上，9月25日上午，在海通證券(行情600837,診股)股份有限公司（下稱海通證券）投資者互動平臺上，有投資者提問海通證券稱，與國泰君安，東方證券均為上海國資委下屬券商，未來有無整合可能。海通證券回復表示，公司董事會暫時沒有討論相關事項。

　　近期，“合并”成為券商的關鍵詞，也引燃了市場對券商板塊的熱情。

　　開源證券非銀金融首席分析師高超表示，監(jiān)管層已明確表態(tài)鼓勵券商市場化合并，此外隨著金融控股公司監(jiān)管管理辦法落地，金控公司監(jiān)管趨嚴，后續(xù)或有更多金融牌照進行重組、合并，證券行業(yè)主題性投資機會將增多。

　　興業(yè)證券(行情601377,診股)首席經(jīng)濟學家王涵指出，對投資者來說，應該理性看待此類消息。“對于券商合并更多還是要關注雙方能否形成互補，合并本身能否發(fā)揮出來‘1+1＞2’的效果，盲目追逐消息或炒作概念反而可能會對行業(yè)帶來負面影響。”

　　休閑服務板塊領漲

　　今日盤面另一亮點是，休閑服務板塊領漲，旅游股表現(xiàn)亮眼。

　　截至午間收盤，騰邦國際(行情300178,診股)、嶺南控股(行情000524,診股)漲停，西域旅游(行情300859,診股)漲逾7%。

　　渤海證券指出，文旅部日前發(fā)布《關于做好2020年國慶節(jié)、中秋節(jié)假期旅游景區(qū)開放管理工作的通知》，通知中提到旅游景區(qū)接待游客量上限由原來最大承載量的50%上調至75%。跨省團隊旅游的恢復以及景區(qū)游客限流上調對行業(yè)的復蘇均有積極影響，隨著國慶和中秋雙節(jié)的臨近行業(yè)熱度有進一步望復蘇。

　　渤海證券建議關注持續(xù)受益于政策紅利的免稅行業(yè)；估值處于低點且具備較大彈性的酒店行業(yè)龍頭；模式成熟且具備異地復制能力的優(yōu)質景區(qū)類公司。

　　節(jié)前如何布局？

　　招商證券(行情600999,診股)統(tǒng)計，自2000年以來，上證指數(shù)國慶前10個交易日和前5個交易日市場下跌概率均超過60%，而節(jié)后5個交易日上漲概率為65%，10個交易日上漲概率為55%。

　　從行業(yè)板塊看，山西證券(行情002500,診股)認為，國內客運需求持續(xù)復蘇的航空板塊值得關注：一方面即將到來的國慶中秋雙節(jié)推動，國內民航客流量持續(xù)復蘇態(tài)勢確定性較強；另一方面，“五個一”政策放松，疊加疫苗研制加速，有望帶動國際航線逐步回暖。

　　華泰證券(行情601688,診股)認為，文旅部將景區(qū)接待量上調至最大承載量的75%等利好，有望使十一假期成為今年首個旅游高峰，預計三季度旅游旺季有望拉動酒店需求回升。

　　中長期看，招商證券表示，展望下半年至明年一季度，順周期的領域業(yè)績均在不同程度改善，保險銀行等金融板塊，建材、化工等周期板塊，輕工家電等地產(chǎn)后周期消費，航空酒店機場影視等出行消費也有望依次恢復。科技領域的消費電子、電動智能汽車也將會在三季度開啟復蘇周期。估值性價比將會重新成為市場考量的重要因素。