股票對沖套利策略有哪些?

套利策略包括轉債套利、股指期貨期現套利、跨期套利、ETF套利等是最傳統的對沖策略。其本質是金融產品定價“一價原理”的運用即當同一產 品的不同表現形式之間的定價出現差異時買入相對低估的品種、賣出相對高估的品種來獲取中間的價差收益。因此套利策略所承受的風險是最小的更有部分策 略被稱為“無風險套利”。

A股市場發展最為成熟的套利策略應該是ETF套利雖還不能稱產業化但是已經有專業化從事ETF套利的投資公司。套利者通過實時監測ETF場 內交易價格和IOPV(ETF基金份額參考凈值)之間的價差當場內價格低于IOPV一定程度時通過場內買入ETF、然后執行贖回操作轉換成一籃子股票 賣出來獲取ETF場內價格和IOPV之間的價差。

反之當IOPV低于場內價格時通過買入一籃子股票來申購ETF份額、然后場內賣出ETF來獲利。除此 之外ETF新發階段、成分股停牌等情形都可能出現套利機會。當然隨著套利資金的參與ETF套利空間在不斷收窄因此即使是專業從事套利的投資公司 也開始向統計套利或延時套利策略延伸。

股指期貨、融資融券等衍生品和做空工具的推出創造了更多的套利機會。2010年和2011年套利收益最大的來源是股指期貨和現貨之間的套利機 會。滬深300(2462.112-15.76-0.64%)股指期貨上市以來大部分時間處于升水狀態因此通過買入滬深300一籃子股票同時賣出期貨合約當期貨合約到期時基差收縮就能獲利。