質(zhì)押股份延期購回是利空嗎?

　　股權(quán)解除質(zhì)押到底是利好還是利空，應(yīng)根據(jù)不同的情形辯證看待此問題，具體如下：

　　1、控股股東質(zhì)押比例過高，容易導(dǎo)致平倉風(fēng)險，對股價存在利空的可能。

　　一般財務(wù)狀況健康的控股股東大概率不會選用激進(jìn)的質(zhì)押比例，退一步來講，控股股東質(zhì)押比例過高，很有可能是因為用盡了其他的融資方式，可選用的融資手段已不多。如股票價格下跌觸及平倉線，控股股東需及時追加擔(dān)保品，過高的質(zhì)押比例容易出現(xiàn)“無票可補”的情形，假使又碰上控股股東流動性緊張的局面。

　　此時出資方將進(jìn)入平倉處置程序，平倉中的巨量賣單將逼迫股價進(jìn)一步下跌，股價下跌又將引起另一個出資方的股票也觸及平倉線進(jìn)入違約處置程序，又一輪的巨量賣單使得股價加速下跌，進(jìn)而發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)，股價將應(yīng)聲下跌，將造成“跌跌不休”的負(fù)面影響。

　　2、控股股東質(zhì)押比例較低或其他非控股股東的股權(quán)質(zhì)押情形，不應(yīng)過度解讀。

　　上市公司股東通過股權(quán)質(zhì)押方式融資是當(dāng)前資本市場常見的做法，股權(quán)質(zhì)押由來已久，2013年6月滬深交易所推出場內(nèi)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)以來，股權(quán)質(zhì)押變得愈發(fā)普遍。

　　對于處于正常范圍內(nèi)的質(zhì)押情形，股權(quán)一旦被質(zhì)押，則不能參與集中競價交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓行為，股東在還清債務(wù)之前，股票將會被質(zhì)押凍結(jié)不能買賣，上市公司可供賣出的股份數(shù)量減少，根據(jù)供求關(guān)系，在需求不變的情況下，減少股票的供給可以適當(dāng)推高股票價格。