下修轉股價怎么操作?

　　如果股票價格在一定期間持續低于可轉債轉股價某一幅度，那么上市公司有權在一定條件下下調轉股價。舉個簡單的例子：

　　原來的轉股價是20元，正股價持續在17元以下10-15天，那上市公司可能就會提出下調轉股價，比如下調到18元。這樣的話，你在18元選擇轉股肯定比在20元轉股要合適的多。而且正股價只要超過了18元，那你手上的可轉債價格就會上漲，是不是也比之前轉股價是20元容易的多。

　　可轉債轉股價下修，有4個步驟，涉及4個時間點：一是董事會提議下修轉股價;二是發布股東會議程;三是召開股東會對下修方案進行投票表決;四是股東會投票通過下修方案后，發布轉股價下修實施日期。

　　這4個時間點將會為股民創造4個買入機會，即提出下修建議前買入、提出下修建議第二天買入、發布會議議程后買入、實施下修方案前一天買入。分別在這4個時間點買入操作，會得到什么結果呢?

　　小編把尚在交易的255只轉債進行了統計梳理，發現共有31只轉債曾進行過34次下修轉股價，其中海印轉債、無錫轉債、江銀轉債各進行過2次。

　　若在下修提議發布前一天買入，次日收盤賣出，34次下修記錄中，有32次出現上漲，平均漲幅為3.34%，最高收益為9.42%，由濟川轉債創造。另外兩次出現下跌，是因為正股大跌拖累所致。這意味著，只要正股不發生極端事件，轉債下修都會導致轉債價格上漲。

　　若在發布下修提議第二天即買入，持有至轉股價實施當天賣出，收益如何呢?34次中有27次上漲，7次下跌，平均收益率為3.39%，尚能令人滿意。

　　在發布股東會議程后，召開股東大會前買入會不會更好一點呢?小編未對該數據進行統計。但小編認為在這個時間點參與價值不大，因為面臨的不確定因素多：

　　一是不確定下修方案能否通過，萬一沒通過則轉債價格可能下跌，歷史上就發生過下修方案被否決的情形;

　　二是下修方案雖通過，但下修方案太糟，如僅象征性下調一點，未下修到底，轉債價格同樣可能下跌，比如洪濤轉債下調幅度就非常小，令市場大失所望。