據(jù)調(diào)查，為了平衡石油市場，歐佩克8月當(dāng)月允許的增產(chǎn)量為120萬桶/日，當(dāng)月歐佩克的原油日產(chǎn)量增加55萬桶至2394萬桶，增幅僅為協(xié)議允許水平的一半。而阿聯(lián)酋8月的石油日產(chǎn)量增至269.3萬桶，比259萬桶的歐佩克+產(chǎn)量配額高出約10萬桶/日。阿聯(lián)酋能源部長承諾，仍將全面致力于實施歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議，且已采取措施彌補8月的產(chǎn)量增幅。這些措施包括，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）將所有原油等級的10月份原油定期供應(yīng)量削減30%。目前調(diào)查結(jié)果顯示，8月歐佩克放寬減產(chǎn)限額并沒有導(dǎo)致各國大幅增產(chǎn)，原油供應(yīng)增量仍有限，這或?qū)⒗^續(xù)支撐油價。

　　當(dāng)前不少投行對油價后市持相對樂觀態(tài)度。近日高盛就上調(diào)了油價預(yù)期：將2020年WTI原油價格預(yù)期從36.88美元/桶上調(diào)至40.26美元/桶；2021年預(yù)期從51.38美元/桶升至55.88美元/桶。將2020年布油價格預(yù)期從40.51美元/桶上調(diào)至43.63美元/桶；2021年預(yù)期從55.63美元/桶升至59.38美元/桶。

　　短期建議關(guān)注9月2日晚公布的美國至8月28日當(dāng)周EIA原油庫存，市場預(yù)計將錄得減少200萬桶。9月1日晚間公布的API庫存降幅遠(yuǎn)大于預(yù)期，若EIA庫存也錄得大減，或助推油價進(jìn)一步上行。

　　油價持續(xù)堅挺，逐漸向下游傳導(dǎo)，勢必拉動部分化工原材料價格上漲。加之，需求端經(jīng)濟復(fù)蘇與全球復(fù)產(chǎn)復(fù)工以及傳統(tǒng)需求旺季拉動，看好9月化工品價格。

　　1）環(huán)氧丙烷。8月環(huán)氧丙烷累計上漲超20%，而原材料丙烯的價格基本持穩(wěn)，使得環(huán)氧丙烷企業(yè)加工利潤大為改善。近期聚醚訂單需求飽滿，據(jù)機構(gòu)估算，7月份以來，國內(nèi)聚醚工廠開工負(fù)荷提高了30%-40%，還有多家企業(yè)的聚醚擴能裝置投產(chǎn)。

　　濱化股份(行情601678,診股)、紅寶麗(行情002165,診股)分別擁有28萬噸、12萬噸的環(huán)氧丙烷年產(chǎn)能；

　　怡達(dá)股份(行情300721,診股)：年產(chǎn)15萬噸的環(huán)氧丙烷項目建成投產(chǎn)后三分之一自用，其余可外銷。

　　2）PTA。PTA作為重要石油化工產(chǎn)品，4月底以來，原油價格持續(xù)反彈帶動PTA成本提升。同時，“金九銀十”消費旺季到來，PTA終端需求有所回暖。可關(guān)注：

　　恒逸石化(行情000703,診股)：PTA行業(yè)龍頭企業(yè)之一，上半年凈利潤大增49%，三季報預(yù)增36%-54%。公司半年報同時披露的還有回購預(yù)案；

　　恒力石化(行情600346,診股)：一體化項目貢獻(xiàn)凈利42億，低價油儲備保障三季度超額收益；公司實施第二次股份回購計劃，回購資金總額不低于人民幣5億元，不超過人民幣10億元。

　　3）鈦白粉。目前多數(shù)鈦白粉廠家并無太大庫存，甚至部分大廠的主流牌號現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。同時，出口市場恢復(fù)，出口量也大量增加。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2020年7月我國鈦白粉出口量為9.75萬噸，同比增加10.07%。出口方面已基本恢復(fù)，依照主要的幾個出口目標(biāo)國的出口量來看，仍有一定的增加空間。

　　相關(guān)上市公司有中核鈦白(行情002145,診股)、安納達(dá)(行情002136,診股)等。