怎么用市盈率法估值?

　　市盈率是股票估值最簡(jiǎn)單和直接的評(píng)估方式，雖然不完整，但是簡(jiǎn)單粗暴和直接，因?yàn)槭杏手敝腹善蓖顿Y的核心——投資回報(bào)，投資股票的投資回報(bào)有兩個(gè)重要的參數(shù)，其中之一是ROE(凈資產(chǎn)收益率或者是股東收益率)，另一個(gè)就是市盈率，市盈率衡量的是當(dāng)下的價(jià)格購(gòu)買這只股票按照當(dāng)前的盈利能力需要多長(zhǎng)時(shí)間才能回本。

　　比如說(shuō)市盈率10倍，那么也就是說(shuō)此刻你購(gòu)買該公司的股票，理論上你需要10年收回成本，也可以反過(guò)來(lái)說(shuō)每年的收益率是10%，如果市盈率是100倍，那么就意味著需要100年才能收回成本，或者說(shuō)是每年的收益率是1%。這就很直觀的說(shuō)明了市盈率高就估值高，市盈率低就估值低。

　　那么是否就是估值越低越好呢?市盈率越低就越應(yīng)該被持有?

　　不是的，因?yàn)檫@種市盈率的方法沒有考慮一個(gè)因素，那就是企業(yè)的成長(zhǎng)性。現(xiàn)在有兩個(gè)企業(yè)，A公司的市盈率是10倍，企業(yè)增長(zhǎng)速度是0，而B公司的市盈率是20倍，企業(yè)增長(zhǎng)速度是100%，這個(gè)時(shí)候看起來(lái)A公司的市盈率是更低，估值更有吸引力，但是其實(shí)他的估值是沒有B公司有優(yōu)勢(shì)的。

　　因?yàn)锽公司正處于快速的增長(zhǎng)階段，100%的增速，到明年的此時(shí)，市盈率就是10倍，后年就是5倍了，所以對(duì)企業(yè)的估值也應(yīng)該考慮到企業(yè)的增速，這樣就出來(lái)了一個(gè)指標(biāo)——PEG，它的公式是這樣的：PEG=PE/(企業(yè)年盈利增長(zhǎng)率*100)，這樣就充分考慮了企業(yè)的成長(zhǎng)性，一般認(rèn)為PEG=1是合理的估值，而PEG>1則說(shuō)明是高估了，PEG<1則說(shuō)明低估了。這也是為什么成長(zhǎng)性好的股票估值比價(jià)高的原因。