關于投資的方法，尤其是選股的過程，你是先研究行業還是先研究個股，行業是宏觀的上，個股是微觀的下，上下究竟有什么區別，應該是從上至下還是自下而上，或者上下結合呢？

所謂從上至下思考，就是從宏觀經濟和產業發展的角度來圈定行業范圍，也就是先確定行業，再從行業當中去篩選個股的步驟，這個過程的關鍵是要對行業發展趨勢的把握，能夠做到十分地準確，行業橫向與縱向之間究竟該如何比較，為什么是這個而不是那個，有沒有一個統一的標準？

行業趨勢的把握是非常困難的，把握行業趨勢的核心是供求關系。包括對消費者需求、競爭情況、產業政策、宏觀經濟、技術儲備、市場容量、發展空間等各個方面進行研究，也就是在眾多行業中選定增長前景最好，投資機會最佳的一個或兩三個行業的過程。

所謂自下而上的方法，就是從人和機制的角度來挑選個股。它是從微觀的個股出發，一個一個去研究對比，最終選出價值與價格偏差最大的那批個股，作為自己的股票池，成為自己投資標的的過程。

自下而上的關鍵是對個股價值的把握，也就是不同股票之間的對比標尺，這個股票價值多少，另外一個又是多少，兩個之間與價值的差距是誰大誰小，一比較就出來了。

把握個股價值的核心是盈利能力，它需要重點關注公司的管理水平和盈利能力，要結合定性和定量，定性就是確定公司好不好，定量則要衡量公司貴不貴。

綜合以上判斷，選股不可能單方面就可以確定的，需要上下結合，從上至下圈定行業之后，還是要從行業里面去選擇具體哪個股票的，簡單粗暴的做法就是只選擇行業龍頭，但不了解產業鏈的關系和價值分析，很容易出問題，這就需要自下而上。

投資與實業一樣，來不得半點虛假和應付，一個一個公司去比較，最終會更加理解整個產業鏈，從而不斷證實行業選擇的對錯，這才是最穩妥的做法。

不管是從上至下，或是自下而上，還是上下結合，都是選股過程中的一個環節，最終都需要做深入研究，對趨勢和價值有可靠的把握，才能確定具體的投資標的，同時還要根據市場行情制定投資計劃，很有可能等你做完全部的工作之后，投資時機可能已經不適合了！