什么是白馬股?

　　所謂白馬股，是指公司業績優良的股票。昨天已經講過影響股價的兩因素，即公司業績和市場估值。這輪藍籌的上漲，主要原因就是對藍籌估值的提高。而買白馬股的邏輯其實也很簡單，就是希望白馬一直跑得快，能保持好的業績，期待公司業績提高而帶動股價提高。

　　舉個例子，A公司的每股凈資產是10元，每股收益是2元，也就是說凈資產收益率是20%。市場給A公司的估值是市盈率20倍，那么股價就是40元。

　　A公司是白馬股，凈資產收益率每年都能維持20%，那么第二年A的每股凈資產就會漲到12元，每股收益變成2.4元。如果市場估值20倍市盈率不變，A的股價就會漲到48元，也漲了20%，這就是買白馬股的邏輯。

　　實際上計算凈資產收益率是要用加權凈資產的，為了理解簡單我這里做了簡化，大伙明白意思就好。

　　白馬股怎么篩選?

　　1、毛利率。

　　代表產品和服務的議價能力，毛利高的意思是說，“就這價，愛買不買，來晚了還沒貨呢!”拆解毛利的形成，能夠看到企業的核心競爭力。

　　毛利率這個指標的不足是：有些企業產品定價很高，抱著能賣一個是一個的心態，毛利高，但是三年不開張，開張吃三年，也不算好生意(周期股投資，是另一個話題)。因此，這個指標再結合周轉率和庫存情況，基本就可以判斷生意模式的優劣。